有色涨跌互现，美伊冲突波及中东铝供应链，减产行为及生产成本上抬推升铝价，日内沪铝、沪镍受资金加持上涨，沪锡领跌，沪锌主力收于24480元/吨，跌145，跌幅0.59%，缩量减仓。霍尔木兹海峡持续封锁导致油价飙升，推升市场高通胀预期，3月降息预期几乎归零，6月累计降息预期大幅跳水，美元强势反弹施压有色，品种间受供应扰动逻辑走势分化。锌受直接影响有限，但伊朗锌矿供应扰动预期仍对本就紧张的锌矿市场形成支撑。国内两会召开期间华北地区环保限产收紧，下游消费恢复缓慢，本周社会库存预计持续录增，高库存弱需求压制，现货贴水低位运行，沪市对04贴水70，津市较沪市报贴水10，广东对04贴水105。后市需关注两个核心变量：一是美伊局势的演变路径，若冲突持续发酵，有色板块情绪可能反复，锌价跟随波动；二是国内下游复工进度及库存去化节奏，若3月中旬后去库不及预期，旺季成色验证不足，锌价将面临情绪退潮与基本面压力的双重考验。