事件：2026年3月2日，英伟达宣布将分别向光电子产品制造商Lumentum和Coherent公司各投资20亿美元。
　　英伟达近期将分别向光电子产品制造商Lumentum和Coherent公司各投资20亿美元。这次投资旨在借助相关技术强化其数据中心芯片，更好地满足市场对更快AI处理器日益增长的需求。上述合作包括英伟达提供数十亿美元的采购承诺，以及未来获得两家公司先进激光与光通信产品的产能保障和技术使用权。我们认为英伟达通过此次战略性投资Lumentum和Coherent两家核心光电子制造商锁定上游供应链的稳定性。LightCounting在最新的报告中称，2025年超大规模云服务商在人工智能基础设施上的巨额投资，推动800GPAM4芯片组出货量几乎增至三倍，销售额同比翻番。LightCounting上调了对800G和1.6T光模块出货量的预测，预计2026年800G光模块出货量将增长一倍以上，1.6T光模块出货量将从2025年的小基数增长至数千万端口。光模块制造商AAOI近期将2026年营收指引上调至10亿美元以上，并预计2027年营收约40亿美元。我们看好光互联产业趋势以及2026年高端光通信行业整体需求。
　　硅光产业在2026年有望迎来拐点。黄仁勋在一份声明中表示英伟达将与Lumentum携手，推进全球最先进的硅光子技术，打造下一代AI算力工厂。硅光晶圆代工厂高塔半导体在2025年四季度财报中称面对客户的旺盛需求，公司在此前宣布且正在执行的6.5亿美元资本支出计划基础上，额外追加2.7亿美元设备投资，用于提升硅光产能及下一代技术能力，使硅光和硅锗总投资规模达到9.2亿美元——这一数据较原计划增幅超过四成。公司CEO透露，到2026年12月，硅光晶圆的月投产能力将达到2025年第四季度实际月均出货量的5倍以上。公司截至2028年的硅光总产能中，超过70%已被预订或正在预订中，且有客户预付款作为保障。中际旭创和剑桥科技等光模块企业也透露正在积极推动硅光产品进展。我们认为伴随着硅光技术渗透率的提升，2026年将是硅光技术发展的关键一年。
　　投资建议：继续看好光通信行业整体景气度以及硅光技术的发展。建议关注：中际旭创，新易盛，天孚通信，源杰科技，仕佳光子，剑桥科技，腾景科技，汇绿生态，联特科技，太辰光等。
　　风险提示：英伟达对Lumentum和Coherent投资进展不及预期，高速光模块技术迭代不及预期，硅光技术不及预期，海外地缘政治风险等。