核心观点：当前豆粕市场处于“强预期”与“弱现实”中博弈，外盘交易逻辑围绕美豆出口表现和生物柴油政策展开，短期南美天气扰动带来的价格升水使得盘面出现波动。中长期关注中美贸易政策变化和生物柴油政策推行。但全球供应宽松主基调依旧压制全球大豆价格中枢，价格上行空间有限。国内预计一季度供应偏紧，但随着新作南美大豆到港上市，供强需弱格局未改。节后下游补库幅度有限，整体购销态度偏低，需求重回疲软。多空交织下，豆粕价格维持区间震荡，请谨慎操作。