核心观点：
　　2月聚乙烯市场供需双弱，全月呈“节前续跌、节后短暂跟涨后回落”格局，核心原因在于春节因素叠加供需错配，石化端维持生产导致库存快速累积，下游复工偏慢、以刚需采购为主，高库存与弱需求形成双重压制，成本端支撑亦有限。
　　展望3月，国内无新增产能投产，新增检修装置较2月增多，供应端即将进入新一轮结构性调整周期；下游春耕启动、包装及日用品消费逐步回暖，需求端支撑有望逐步显现。成本端受原油、煤炭价格及宏观环境影响，叠加近期伊朗相关事件引发地缘风险升温，原油及能源化工品波动加剧，成本端不确定性进一步提升。供需结构调整与成本波动、地缘风险将共同主导市场走势。预计供应端收缩预期与需求缓慢复苏形成博弈，库存高位压力逐步缓解，价格整体以区间运行为主，上方空间仍受需求恢复力度制约，短期波动或因地缘事件有所放大。