印尼煤炭供应偏紧，在港口库存水位偏低的环境下，节后动力煤市场看涨情绪不减，港口煤价持续上探;叠加本周在地缘政治因素影响下，原油价格强势上行，市场对能源估值上涨预期升温;而从焦煤自身的基本面来看，市场供应及库存压力均较为有限，黑色产业链旺季临近下游铁水产量趋增，焦煤基本面存在支撑。今日主力合约期价低位修复，大商所数据显示，jm2605收报1127元/吨,日内收盘价涨3%。
　　供应端来看，国有煤矿春节假期较短，目前已基本复产，民营煤矿假期相对较长，目前也在陆续复产，焦煤产量趋于回升，但整体复产高度难超预期;蒙煤通关已全面恢复正常，进口量保持高位，但即使考虑到进口高位对供应的补充作用，焦煤整体供应压力也并不显著。
　　需求端来看，节后归来下游焦钢企业率先消化前期原料库存，短期需求端对焦煤价格的提振力度有限。当前成材利润情况尚可，重大会议期间铁水产量经历短暂的持稳周期后或将延续温和增长态势。同时由于铁矿基本面情况在板块中相对偏弱，若重要会议结束之后终端用钢需求旺季不旺，矿价跌幅或大于成材，使得钢材维持小幅盈利状态，阻碍负反馈进程的推进。因此，随着产业链旺季的逐步深入，铁水与焦炭产量有望逐渐回升，等待下游新一轮补库需求的释放对焦煤价格的提振。
　　库存端来看，冬储过后焦煤上游库存降至低位，而目前下游企业处于原料去库阶段，短期市场上游库存边际积累，但随着新一轮补库需求的释放,上游的整体累库幅度难超预期。
　　整体而言，节后下游采购需求恢复缓慢，焦煤供需格局边际弱化，使得节后归来，盘面价格承压走弱至低位区间。但后市来看，市场整体累库压力有限，焦煤基本面矛盾不大，随着下游刚需的逐步恢复，期价下方仍存支撑，在能源估值整体上修的市场环境下，市场或提前交易后市铁水增产对焦煤价格的提振预期，使得短期05合约出现深度下跌的难度较大。
　　风险因素:煤矿超预期增产;焦煤进口大幅增长，铁水产量水平下滑（下行风险)﹔煤矿安监力度收紧，宏观刺激政策超预期（上行风险)。