两会即将召开叠加地缘政治扰动较多，宏观仍存不确定性。节后钢材供需双弱，库存仍在累积，基本面缺乏亮点，且市场对旺季需求预期一般，同时铁矿石库存压力仍存，春节后煤矿复产速度将加快，煤焦下游补库意愿有限，玻纯供需压力仍存，相关品种价格冲高乏力。成本支撑预期走强，合金盘面延续强势，但盘面涨至高位进一步上行的驱动不足。
　　1.铁元素方面：供应端发运恢复，高发运高库存压力短期难以缓解，即将召开两会叠加地缘政治扰动较多，宏观仍存不确定性，但随着春节结束，基本面定价权重预计抬升，宏观扰动弱化后基本面压力仍较大，铁矿预计震荡偏弱。废钢供需双弱，基本面驱动有限，价格波动不大。
　　2.碳元素方面：节后焦炭供需均有小幅增长预期，焦炭供需结构将继续保持健康，但短期需求端或存扰动，叠加焦煤成本支撑转弱，现货有一定提降预期，盘面预计仍将跟随成本端焦煤运行。春节后煤矿复产速度将加快，但供应高度仍受限制，焦煤基本面虽有压力但整体矛盾暂不突出，现货预计弱稳运行，而盘面受资金情绪影响预计宽幅震荡运行。
　　3.合金方面：锰硅市场供强需弱，上游库存居高不下，盘面涨至高位将面临明显的卖保压力，预计锰硅期价围绕成本估值附近波动。硅铁市场供需双弱，基本面矛盾不大，但盘面估值修复至成本附近后，进一步上行的驱动不足，预计硅铁期价维持高位的难度较大。
　　4.玻璃纯碱：玻璃供应仍有扰动预期，但中游下游库存中性偏高，基本面来看当前供需仍旧过剩，若元宵后需求仍未有明显起色，则高库存始终压制价格。纯碱供应短期高位稳定，整体供需仍旧过剩，预计短期以震荡为主，长期来看供给过剩格局进一步加剧，价格中枢仍将下行，推动产能去化。
　　整体而言，目前仍处淡季之中，基本面缺乏亮点，且旺季预期仍偏谨慎，预计盘面表现承压，关注重要会议政策导向及旺季需求兑现情况。
　　风险因素：“反内卷”等国内政策以及全球贸易关系缓和等继续提振市场情绪，天、事故以及政策等使得炉料供给受限（上险）；
　　关税、出等相关政策利空板块需求（下险）
　　中线展望：震荡