【铜】
　　周二铜价震荡走低，尽管美欧2月制造业PMI在荣枯线上方，但伊朗军事冲突抬高能源价格增大经济增长风险，且美元相对主要能源进口地区货币短线强势，拖累铜价。国内上海铜贴水175元，广东贴水160元。高库存压制下，价格仍可能向下测试长期均线支撑，以适当消化库存。
　　【铝&氧化铝&铝合金】
　　今日沪铝冲高回落，华东、中原和华南现货贴水在160元、290元和180元，过去一周铝锭社库增12.1万吨至122.9万吨，铝棒社库增加2.4万吨至40.4万吨，春节后库存总量较去年节后大增超过50万吨。短期市场聚焦美伊战争，市场对于中东供应收缩有担忧。短期铝价有望震荡偏强运行，继续关注地缘指引。铸造铝合金跟随沪铝波动，市场参与度有限。地缘风险下短期铸造铝合金与沪铝价差可能走扩。国内氧化铝运行产能下降至9300万吨附近，过剩现状有所改善，现货成交小幅回升。不过新投产能临近、矿石连续下跌、仓单库存走高，基本面驱动持续性有限，近期区间内震荡对待。
　　【锌】
　　美元反弹，流动性担忧再起，美伊局势加速资金多头配置从有色贵金属向能源化工板块切换，短线有色板块多头力量缺失。节后下游复工节奏偏缓，锌价高位抑制下游拿货积极性，锌锭社库大幅走高，仍需要相对低的价格来带动国内锌有效去库，才能给沪锌提供进一步反弹动能。国产矿陆续复产，3月国产矿TC低位反弹，国内锌锭供应端压力依然存在，沪锌整体反弹承压看待。“金三银四”传统旺季，侧重锌锭去库表现，沪锌下方支撑暂看2.4万整数关。