【豆一】
　　国产大豆主力合约经过近期上涨之后出现大幅减仓，价格下跌。目前现货市场观望情绪偏浓厚，并且在等待国储拍卖动向。国产大豆和进口大豆价差在快速下跌。中东地缘局势升级，能源价格大幅飙升，美元价格走强。美联储提名人凯文·沃什将缓慢推进美联储缩表。一方面能源价格的强势和持续时间，提升农业的投入成本。另一方面美元的走强，也容易压制农产品的走势。短期预计市场驱动主要是围绕中东能源的不确定性，中长期市场不可忽视美元的走势以及美联储的宏观政策指引。密切关注中东局势对大宗商品及物流的影响。短期注意国产大豆高位大幅减仓带来的波动风险。
　　【大豆&豆粕&菜粕】
　　豆粕今日冲高回落，美豆高位震荡偏强。因巴西天气走坏，咨询机构StoneX下调巴西2025/26年度大豆产量预计为1.778亿吨，较此前预测的1.816亿吨下调2.1%。大豆/豆粕库存较上周累库，其中油厂豆粕库存远高于近5年同期水平。美生柴政策将在3月底前出台，需持续关注，市场呈现油强于粕的状态。后续继续关注大豆通关政策及进口大豆拍卖情况。加拿大进口油菜籽征收5.9%的反倾销税后，短期利空因素基本消化，菜粕企稳强于豆粕。
　　【豆油&棕榈油&菜油】
　　国内植物油整体表现偏强，追随能源价格。中东地缘局势升级，能源价格大幅飙升，美元价格走强。美联储提名人凯文·沃什将缓慢推进美联储缩表。一方面能源价格的强势和持续时间，提升农业的投入成本以及从生物柴油角度提振植物油。另一方面美元的走强，也容易压制农产品的走势。短期预计市场驱动主要是围绕中东能源的不确定性，能源价格偏强，容易推升植物油的价格。中长期市场不可忽视美元的走势以及美联储的宏观政策指引。短期能源的走势以及中长期美元和宏观政策影响农产品走势，注意控制风险，短期密切关注宏观局势。