【原油】
　　3月2日深夜，伊朗伊斯兰革命卫队司令顾问表示霍尔木兹海峡已被关闭，伊方将打击所有试图从霍尔木兹海峡通过的船只。继2025年6月伊以12日战争后上周末中东再燃战火，地区局势由此前对峙迅速升级为全面军事对抗。在伊朗采取的众多反击措施中，关于伊朗宣布禁止任何船只通过霍尔木兹海峡这一消息传出后引起市场关于中东产油国原油供应中断的恐慌情绪。在美以与伊朗军事对抗持续、霍尔木兹海峡恢复通航之前，地缘风险将对原油价格形成持续支撑。
　　【贵金属】
　　隔夜贵金属冲高回落，盘中波动较大。美伊战局激烈，特朗普表示如果有必要不排除向伊朗派遣美国地面部队的可能性，伊朗方面称已为长期战争做好准备。短期避险情绪将持续摇摆，后续走势仍需看战争是否向更大烈度扩张。数据方面美国公布2月ISM制造业PMI52.4强于预期，市场等待本周非农等重要数据发布。
　　【铜】
　　隔夜伦铜走低，尽管美欧2月制造业PMI在荣枯线上方，但伊朗军事冲突抬高能源价格增大经济增长风险，且美元相对主要能源进口地区货币短线强势，拖累铜价。目前均线密集区继续尝试提供韧性，但高库存压制下，价格仍可能向下测试长期均线支撑，以适当消化库存。昨日国内上海铜贴水190元，广东贴水165元。高库存，强溢价预期下，建议延续近月合约跨期反套，单考虑供求关系，倾向铜价接近当前震荡区间偏高位，仍可能承压于社库节奏。