相似预期差行业轮动模型
　　最新配置观点：煤炭、建筑、轻工制造、基础化工、建材、交通运输
　　上月组合收益率表现：2026年2月，组合月度收益率+5.24%，相较于行业等权指数超额收益率+2.97%。2月行业配置为：煤炭、钢铁、轻工制造、房地产、建筑、建材。
　　分析师预期边际变化行业轮动模型
　　最新配置观点：计算机、有色金属、非银行金融、电力及公用事业、电力设备及新能源、煤炭
　　上月组合收益率表现：2026年2月，组合月度收益率+2.43%，相较于行业等权指数超额收益率+0.16%。2月行业配置为：非银行金融、有色金属、通信、计算机、电力及公用事业、钢铁。
　　基于行业指数量价特征的行业轮动模型
　　最新配置观点：非银金融、建筑装饰、公用事业、环保、商贸零售
　　上月组合收益率表现：2026年2月，组合月度收益率+0.69%，相较于行业等权指数超额收益率-2.37%。2月行业配置为：通信、家用电器、建筑装饰、非银金融、电子。
　　ETF组合构建
　　最新ETF行业组合配置：煤炭、非银金融、建筑装饰、公用事业、基础化工
　　风险提示
　　本报告结论完全基于公开的历史数据，若未来市场环境发生变化，因子的实际表现可能与本文的结论有所差异，同时可能存在第三方数据提供不准确风险。ETF组合不构成投资收益的保证或投资建议，基金产品的表现受宏观环境、市场波动、风格转换等多重因素影响，存在一定波动风险，投资者需充分认知自身风险偏好以及风险承受能力，基金有风险，投资需谨慎。