资金面：年后资金呈现显著结构性分化，有色金属波动率均有趋势性下行；沪锌持仓量仅增不到7000手，远低于去年同期的市场活跃度。
　　基本面：1、短期基本面或缺乏驱动，3月是验证旺季真伪时点。
　　2、节中国内锌锭库存累4.9万吨至20.97万吨，比较中性。我们上调累库峰值至25万吨&预计3月下旬开始去库。
　　3、美伊谈判仍存不确定性，但大概率为速决战，预计不会影响伊朗锌矿的生产与运输。
　　宏观面：1、特朗普关税事情基本定价完成，美国政治不确定性增加、“弱美元”逻辑强化。
　　2、美联储降息路径存在高度不确定性。
　　3、国内两会即将召开（3月4日-3月中旬），房地产政策加码托底。
　　整体上，锌基本面短期缺乏明确驱动，但3月宏观层面预计逐步转向risk on态势，因此预计锌价短期或呈现震荡偏强走势，重点关注下周库存数据变动。