节后沪铝盘面偏强震荡，较节前涨2.45%:美关税政策仍有反复，但美伊地缘扰动犹存;沪七条发布、地产政策优化，中共中央政治局召开会议、国内政策预期发酵，沪铝偏强震荡。节后铝锭现货成交情绪有所回升但现货供应充裕，贴水承压。
　　宏观，美以和伊朗冲突爆发，中东地缘扰动加剧。供给，铝土矿海外货源充足，矿价承压。国内氧化铝周产量小幅下降，但整体库存仍累。国内电解铝运行产能逼近天花板、产量增幅受限。需求，节后电解铝现货成交情绪有所回升，不过不同区域现货表现有所差异;电解铝社库累库、供应宽裕，下游按需采购。节后铝材整体开工率提高4.2个百分点至57%;铝材行业开工率逐渐回升。随着下游节后逐渐复工复产，下周铝材整体开工率预计继续回升至节前正常开工水平。库存，节后电解铝、铝棒现货库存累库明显;LME铝库存周环比去库。
　　节后电解铝现货库存累库明显，但国内电解铝产能逼近天花板、中东地缘扰动加剧，沪铝预计偏强运行、多头对待。氧化铝仍过剩但有主要产区亏损，且地缘引发原料供给担忧，可尝试短多。