对而言，我们认为3月份行情的主要驱动还是在于供应端和宏观层面，而且各类驱动的时间确定性都不强。3月重点的矛盾在于阔叶浆到港的预期环比回升以及春节后累积的240万吨历史新高库存消化起来需要时间，这极大限制了上行的空间。而下行则是面临欧美大量亏损产能随时重组、减产甚至关停的风险，若配合阔叶的持续低到港或者库存的顺利去化，反弹就会相当有弹性，低位追空就有风险。目前来看盘面仍然需要通过区间震荡的方式夯实底部，底部彻底确立仍然需要时间，建议向上参考加针生产成本线（5400以上），向下参考欧洲主产区成本（5100以下），关注区间机会，不可高位追多或者低位追空。
　　风险提示：汇率波动、海外停减产事件，林业政策变化超预期、需求、政策超预期、到船船期出现问题