事项：
　　2026年2月26日NVIDIA发布FY2026Q4报告，FY2026Q4截止至2026年1月31日，并召开业绩说明会。
　　评论：
　　1.业绩情况：FY2026Q4业绩再超市场预期，营收为681亿美元，同比增长73%，环比增速创历史新高。GAAP毛利率75%，Non-GAAP毛利率75.2%，均超出前期指引；GAAP运营费用环比增长16%，Non-GAAP运营费用环比增长21%。
　　2.营收划分：（1）数据中心业务：营收达623亿美元，同比增长75%，其中网络业务营收110亿美元，同比增长超3.5倍。（2）游戏业务：营收达37亿美元，同比增长47%，新增DLSS 4.5、G-Sync Pulsar等技术升级，主流AIPC框架中LM推理速度提升35%。（3）专业可视化业务：营收达13亿美元，同比增长159%，环比增长74%。（4）汽车业务：营收达6.04亿美元，同比增长6%。自动驾驶出租车业务呈指数级增长，带动相关计算能力需求大幅提升。
　　3.战略重点：（1）Blackwell架构：推理领域优势显著，GB300和NVL72每瓦性能较竞品提升50倍，单令牌成本降低35倍，GB200 NVL72性能提升5倍；（2）Rubin平台：CES上发布全新平台，由Vera CPU、Rubin GPU、NVLink6交换机等6款全新芯片组成；首批样品已交付客户，公司预计2026H2量产，预计所有云模型构建者均会部署该平台。
　　4.业绩指引：公司预计FY2027Q1总营收780亿美元（±2%），GAAP和NonGAAP毛利率预计分别为74.9%和75%（±50bps），GAAP和Non-GAAP运营费用预计分别约77亿美元和75亿美元。
　　风险提示：AI产业发展不及预期、行业竞争加剧、新产品研发不及预期等。