核心要点：
　　基金市场跟踪
　　根据Wind数据，截至2026年2月28日，全市场共存续基金13817只，相较于上月底，数量上升95只；基金总资产净值为37.23万亿元，增加97亿元，基金市场规模小幅上升。2026年2月，价值基金指数、平衡基金指数及成长基金指数收益率分别为1.00%、1.40%和0.72%，平衡型基金表现超成长型基金，整体来看，不同风格基金表现出一定的差异。
　　ETF市场跟踪
　　根据Wind数据，截至2026年2月28日，沪深两市共有1446只ETF，较上期增加16只；资产管理总规模为5.39万亿元，较上期减少737.90亿元；总份额为3.34万亿份，较上期增加601.73亿份。
　　按ETF的分类表现来看，股票型ETF在2月的整体收益率较高，其收益率中位数为0.70%；跨境ETF收益率中位数为-3.30%，为表现最差的一类ETF；债券型ETF收益率中位数为0.21%，表现优于商品型ETF。按照各类ETF的内部偏离度来看，跨境ETF为2月内部偏离度最高的一类ETF；股票型ETF与商品型ETF的内部偏离度分别为3.18%和0.89%，债券型ETF的内部偏离度最低，为0.11%。
　　ETF策略跟踪
　　基于主力资金的行业ETF轮动策略在2月份关注的行业为钢铁、煤炭和有色金属。在2026年2月，策略累计收益率为6.17%，沪深300指数的累计收益率为0.09%，策略相对于沪深300指数的累计超额收益率为6.08%；2023年以来，策略累计收益率为71.82%，同期沪深300累计收益率为21.67%，策略相对于沪深300指数的累计超额收益率为50.15%。
　　PB-ROE框架下的行业ETF轮动策略在2月关注的行业为有色金属、交通运输和公用事业。在2026年2月，策略累计收益率4.25%，沪深300指数的累计收益率为0.09%，策略相对于沪深300指数的累计超额收益率为4.16%；2023年以来，策略累计收益率为34.51%，同期沪深300累计收益率为21.67%，策略相对于沪深300指数的累计超额收益率为12.84%。
　　投资建议
　　针对主力资金的行业偏好，2026年3月份对有色金属、钢铁和煤炭行业较为看好，对应的ETF为其行业ETF；针对行业PB-ROE情况及结合补充指标后，PB-ROE框架下的ETF轮动策略推荐3月对通信、农林牧渔和煤炭行业进行关注，对应的ETF为其行业ETF。
　　风险提示
　　历史数据变动导致统计结果不一致的风险。政策变动风险，模型失效风险。