报告摘要：
　　怎么看所谓2028年“全球智能危机”的观点？
　　全球资产“新叙事”抬头，AI智能危机论、地缘溢价、“再通胀”预期驱动美股美债跷跷板。商品普涨，美元震荡走平，人民币保持强势。A股强港股弱，中盘优于两端，有色带动周期。
　　海外方面，一是美国最高法院裁定IEEPA关税违宪，后续关税重建需依赖232/301/338条款组合。二是美联储鹰派暂停立场进一步强化，1月FOMC会议纪要显示多位委员支持“双向”前瞻指引，Waller将3月降息决策描述为“抛硬币”，市场已基本排除3月降息可能。三是中东局势升温。伊朗最高领袖哈梅内伊遇袭身亡。伊朗政府最新声明说“必将以全部的力量和决心”，让敌人“付出惨痛的代价”。基于后续对全球资产影响的基准情形和风险情形，我们做出简单探讨。
　　高频模型显示工业品周度多数收涨，叠加翘尾因素有利，2月平减步入-0.1%左右区间。复工推进、生产略有上行，出口韧性，社零受以旧换新、超长假期以及节后地产同比降幅收窄共振而边际回升。估算1-2月累计实际、名义GDP同比增速预计为4.86%、4.59%。
　　现金回流与央行加大投放背景下，狭义流动性平稳跨月；2月票据利率翘尾，信贷供需偏紧，政府债同比少增，社融同比增速预计小幅降至8.0%-8.1%；低基数+结售汇顺差继续同比扩张，M1或进一步升高。
　　节后第一周，项目调研显示工地开复工率、劳务上工率、资金到位率同比不同程度改善。其中基建项目的开复工率改善幅度较大，房建项目资金到位率改善幅度较大。
　　国家统计局发布的《2025年国民经济和社会发展统计公报》显示，2025年中国新质生产力占比明显提升。
　　本周生意社BPI止跌回升。工业品方面，外盘有色金属市场情绪修复，白银、锡领涨有色板块，能源价格持平（暂未计入中东局势影响），VLCC租金价格升至2017年2月至今新高；内盘螺纹、动力煤价回升，其余收跌；新兴制造业领域涨跌互现；节后消费品价格有所调整。
　　政治局会议讨论“十五五”规划纲要草案和政府工作报告；国常会研究推进银发经济和养老服务发展有关工作；上海发布楼市“沪七条”，明确进一步调减住房限购政策，优化住房公积金贷款政策，完善个人住房房产税政策。
　　风险提示：高频预测模型构建基于历史数据，可能在未来有较大经济冲击或者市场改变时并没有很强的样本外超额效果；中东地缘政治局势升级、国内地产压力短期超预期等。