事件描述
　　游戏春节档收官，假期游戏市场表现平稳，多款大DAU游戏长线表现突出。
　　事件评论
　　春节假期游戏市场表现平稳，长线大DAU游戏优势显著
　　头部厂商方面，腾讯稳定7-8款产品位居畅销榜Top10，射击赛道优势显著，《和平精英》《三角洲行动》《无畏契约手游》基本稳居畅销榜2-4位，另有《逆战手游》《穿越火线手游》《暗区突围》等多款射击游戏表现亮眼，其中《和平精英》在春节版本推出“年兽大作战”等玩法，除夕DAU超过9000万，绿洲启元DAU达5800万创新高；《暗区突围》也在假期进入畅销榜第8创近期新高，官方也宣布其全球累计注册用户数已突破2.3亿大关，显示出强劲的长线运营能力。《王者荣耀》等长线游戏在系列活动下延续增长表现；网易《蛋仔派对》游戏推出了“大唐抓马”等一系列春节福利活动，稳定位居Top10。
　　A股游戏厂商方面，巨人网络《超自然行动组》14号上线第二款幻梦级时装，带动游戏进入畅销榜Top6，春节期间开启了系列活动；其港澳台版本上线以来趋势向好，除夕进入中国台湾游戏畅销榜Top22；世纪华通SLG游戏表现平稳，《奔奔王国》小游戏自1月底首次进入畅销榜第10后近期稳定位居前10，《Tasty Travels》海外延续向上趋势。
　　开年游戏大盘表现稳健，PC及出海维持高增
　　受益于头部常青游戏表现稳健叠加部分新品上线后表现良好，1月中国游戏市场实际销售收入为325亿元（环比+3.0%/同比+4.5%），市场延续2025年末以来的稳健走势，同比增速较低主要由于25年春节在1月导致基数较高，考虑到25/26年春节时间差异，2月国内游戏大盘预计延续较好可比增长。PC游戏方面，《明日方舟：终末地》《逆战：未来》等双端新品上线带动1月PC游戏市场规模超82亿元（同比+23.5%）。出海方面，得益于成熟期产品的稳定表现和新产品的成功推出，1月中国自研游戏海外市场收入同比+24%。根据SensorTower，点点互动合成手游《Tasty Travels》1月日流水创下历史新高，月度收入环比增长33%，《Whiteout Survival》全球累计收入突破41.5亿美元。心动公司《心动小镇》海外版《Heartopia》上线，主题活动带动游戏1月全球收入飙升516%。
　　后续游戏市场新游陆续上线，行业或持续迎密集催化。恺英网络《斗罗大陆：诛邪传说》等储备丰富，《三国：天下归心》预计4月22日上线，AI陪伴社交产品《EVE》预计3月14日上线；完美世界《异环》定档4月23日上线；三七互娱《斗罗大陆：零》等预计26Q1上线。头部厂商方面，腾讯《洛克王国：世界》定档3月26日上线，网易《星绘友晴天》首次大规模不删档计费测试定档2月28日，B站有《三国：百将牌》等储备。
　　投资建议：看好AI对游戏行业的长期赋能，后续新游及行业催化密集，游戏板块26年产品周期持续性、业绩确定性仍较强，继续关注游戏板块投资机会，相关标的：恺英网络、完美世界、巨人网络、三七互娱、吉比特、姚记科技、盛天网络、腾讯控股、心动公司等。
　　风险提示
　　1、产品版号审批、上线进度及流水表现不及预期风险；2、行业监管风险；3、游戏行业竞争加剧风险；4、技术发展不及预期风险