成本：地缘利好因素持续跟进，芳烃价格节后短期交易美伊地缘冲突带来的成本端上涨，期现货价格高位震荡。中石化2月PX结算价格7385元/吨，2月挂牌价格7650元/吨，小幅上调。
　　供给：周内PX装置暂无变动，一二季度检修计划陆续公布。周内PX负荷稳定。本周PX产量为77.13万吨，环比+0%。国内PX周均产能利用率93.25%，环比+0%。亚洲PX周度平均产能利用率82.51%，环比+0%。PX工厂的生产积极性仍维持较好，海内外开工仍处于高位。
　　需求：本周国内PTA产量为141.52万吨，较上周+0.55万吨，较去年同期+5.41万吨。周期内新材料前期检修装置重启，另一套装置本周短停重启，本周期国内整体产量小幅增量。
　　总结与展望：PX自四季度起下游需求转好有一定支撑，叠加中美关税会晤以及反内卷等利好消息下，PX延续了偏强格局，12月下旬起成本端连续上涨，PX涨幅较大，尽管春节前效益较好，长周期预期也向好，但也缺乏供需面进一步走强的支撑，绝对价格走势强势至今主因原油偏强支撑。
　　短期来看，春节后主力换月2605，存检修季偏强预期，但受高效益带动国内外供应回归，生产积极性延续偏强，供应短缺预期较此前有所缓和。策略方面，短期PX高位整理，PX-BZ价差短期自低位小幅走扩，检修季仍存PX表现强于纯苯预期，节后或存加工差再度走扩可能，但成本端与地缘不确定性仍存，注意风险。
　　关注：地缘局势大宗商品价格变动