【行情回顾】
　　2026年2月碳酸锂市场先抑后扬，春节后现货与期货同步大幅上涨，核心驱动来自冶炼厂检修导致的供给收缩、下游低库存补库需求释放，叠加月末津巴布韦禁止未加工锂矿出口政策突发冲击，市场对原料供应收紧预期急剧升温。期货主力合约LC2605从最低12.4万冲高至18.77万，逼近前高18.94万，但指数持仓仍保持在70万手附近，反映强监管环境下流动性不足导致资金冲击成本较高。
　　【市场展望】
　　一季度仍然有错配。需求保持旺盛，而供应短期增长有限。1-2月份淡季理论上应该累库，但因产量和进口量预计均有减少，导致国内供应量下降幅度超过需求，1-2月份均转为去库。3月旺季需求乐观，供需仍然有缺口，去库延续，支撑碳酸锂高位运行。若其他资源国再出风险，或将进一步刺激价格突破前高，否则前高压力较大。保守预计3月锂价高位震荡，极端情况可能突破前高迈向20万大关。
　　此外，由于资金情绪过于乐观，价格波动幅度较大，会导致监管难以放松，而强监管环境下流动性不足，反而刺激波动率维持高位，形成两难的局面。监管放松前市场冲击成本较高，建议轻仓谨慎操作
　　【策略推荐】
　　1.单边：春节前低位多单持有，关注前高压力。
　　2.期权：保护性策略。
　　风险提示：宏观、产业、监管政策扰动。