【行情回顾】
　　2月，油脂整体呈现震荡回落，1月油脂经历了一波宏观情绪与资金共振带来的上涨后，1月底开始在川普提名鹰派美联储主席候选人，市场预期货币政策收紧，同时美伊局势缓和地缘政治风险溢价有所消退，以及临近春节长假前市场避险情绪增加，获利了结集中等，商品整体出现了明显的回调，油脂亦受此影响跟随下跌。在此期间，Y-905以及OI-P 05持续走扩。
　　【市场展望】
　　随着3月进入棕榈油增产期，国内棕榈油3月或存在集中到港，偏弱的基本面可能使棕榈油仍有一定的下跌空间。目前国内端供应方面05合约的矛盾主要在于大豆通关政策，美国巴西大豆的装运情况，和豆油抛储情况，其中抛储方面更多的给予月差压力。短期菜油维持小幅去库节奏，对菜油价格也存在一定支撑，但加菜籽买船持续，远月菜油供应压力也将增加。目前菜油主要还是加菜籽能否顺利通关和生柴政策问题。
　　【策略推荐】
　　1.单边：棕榈油可考虑逢高轻仓试空，也可静待到区间下沿逢低多，整体棕榈油维持宽幅震荡运行。豆油表现相对抗跌，上涨下跌预计均较为有限。
　　2.套利：YP05逢低适当做扩。
　　3.期权：观望。
　　风险提示：地缘扰动、中美中加关系变化带来的政策风险等。