【纯碱】
　　2月有色和贵金属板块快跌慢涨，市场风险快速释放，错杀估值修复。玻碱及黑色板块，节前跌势为主，节后做多情绪偏强。市场对春季商品普涨行情有一定期待，核心为两会带来的宏观情绪修复，以及通胀逻辑相关。美国关税不确定性仍存，但关税高峰可能已过。关注两会对碳排放的表述，环保可能会成为今年推进反内卷的重要抓手。随着上海沪七条通知下发，再次引发市场对地产触底反弹的讨论，但对整体地产端需求修复短期影响不大。
　　2月纯碱供应高位，纯碱高成本厂家改造计划公布的格外密集，包括山东海化发布拟投资48.37亿元实施纯碱装置提质增效节能环保改造工程（100万吨联碱），和邦停车改造。纯碱节中累库速度不及市场预期，需求表现有韧性。在3月宏观情绪回暖的背景下，建议谨慎做空。但中长期表现有可能为先涨后跌，月度策略建议偏多看待。
　　【玻璃】
　　玻璃受到上海限购放松以及两会将近宏观情绪转好的双重影响下偏强为主，但其基本面仍弱，择机逢高空或卖看涨为主。今年两会将于3月初召开，其中碳排方向可能为重点，对湖北和沙河地区玻璃产能有潜在影响。玻璃日熔维持14.8万吨。河北玻璃厂家生产意愿仍存，供应冷修速度可能不及预期，节后需求疲弱可能超出预期。短期玻璃跟随情绪上涨，但基本面仍弱，月度择机逢高空或卖看涨为主，但若宏观情绪较好也可能表现为不涨不跌。
　　【策略建议】
　　单边：纯碱供应有弹性，需求有韧性，在3月宏观情绪回暖的背景下，建议谨慎做空。但中长期表现有可能为先涨后跌，月度策略建议偏多看待。
　　玻璃供应冷修速度可能不及预期，节后需求疲弱可能超出预期。月度择机逢高空或卖看涨为主，但若宏观情绪较好也可能表现为不涨不跌。
　　期权：玻璃卖看涨期权
　　套利：多纯碱空玻璃价差