股指期货方面，地产新政出台，交易主线散乱。周三沪指冲高回落，上行出现阻力，中小盘股占优。变盘发生在午间，上海发布楼市新政，降低购房的社保年限门槛，板块出现轮动。结合同时段各行业的走势，周期板块集中止盈，包含石油石化、化工、煤炭，而地产链的建材、房地产相对抗跌。其他主线缺乏，小概念轮动为主，如商业航天、有色稀土等受事件驱动。主线散乱状态下，上方高度或受限，但随着节后A股量能有所恢复，流动性充裕、商品联动风险消退，两会以前政策看涨期权仍有效，仍以IM多单配置，等待会期。
　　股指期权方面，短期波动预期降低，视角可转向中期温涨。昨日标的市场继续上涨，中小盘相关品种相对涨幅更大，期权市场成交量有小幅上行，但未回到近期高位，结合各品种隐含波动率普遍进一步下探，可以推测当前市场交易逻辑逐渐从对冲和博弈转向中期布局，短期波动预期大大降低。而从持仓量PCR相对位置来看，中小盘分位相对更高，情绪面有一定支持，或更适合中长期看涨或慢牛策略。具体策略层面维持前一日建议，即市场波动预期开始下降的过程中，以备兑为主的卖权策略可重回中期主线。
　　国债期货方面，政策及风险偏好扰动，债市下跌。昨日国债期货主力合约集体收跌。昨日央行2月MLF超额续作3000亿元，逆回购小幅净投放、资金面整体有所转松。但债市情绪整体不佳，国债活跃券多数期限利率上行，国债期货集体收跌。一方面，节后第2日股市继续上涨，风险偏好回暖，压制国债现券及期货表现；另一方面，午后上海发布楼市“沪七条”新政，进一步放松房地产限购，市场或对地产政策预期也有所升温。受上述因素影响，现券端交易盘转为净卖出，推动利率上行，10年期国债活跃券收益率重返1.80%上方，国债期货回吐开盘涨幅转为下跌。后续来看，节后央行积极呵护下，预计资金面延续均衡；两会即将召开，政策预期或有所升温；3月政府债供给规模可能延续偏高，短期债市预计继续延续震荡。
　　风险因子：1）止盈抢跑压力；2）逆周期政策强度低于预期；3）期权市场流动性超预期；4）供给超预期；5）股市上涨超预期；6）货币政策不及预期。