市场要闻与数据
　　期货方面，昨日收盘RU主力合约17030元/吨，较前一日变动+715元/吨；NR主力合约13795元/吨，较前一日变动+615元/吨；BR主力合约13140元/吨，较前一日变动+635元/吨。
　　现货方面，云南产全乳胶上海市场价格16800元/吨，较前一日变动+650元/吨。青岛保税区泰混15850元/吨，较前一日变动+530元/吨。青岛保税区泰国20号标胶2055美元/吨，较前一日变动+75美元/吨。青岛保税区印尼20号标胶1995美元/吨，较前一日变动+70美元/吨。中石油齐鲁石化BR9000出厂价格12800元/吨，较前一日变动+0元/吨。浙江传化BR9000市场价12800元/吨，较前一日变动+200元/吨。
　　市场资讯
　　QinRex最新数据显示，2026年1月，泰国出口天然橡胶（不含复合橡胶）为21.4万吨，同比降10%。其中，标胶出口11.5万吨，同比降16%；烟片胶出口4.4万吨，同比增26%；乳胶出口5.3万吨，同比降18%。1月，出口到中国天然橡胶为7.7万吨，同比降13%。其中，标胶出口到中国为4.8万吨，同比降6%；烟片胶出口到中国为1.7万吨，同比增55%；乳胶出口到中国为1.3万吨，同比降52%。
　　QinRex最新数据显示，2025年美国进口轮胎累计28,615万条，同比增4.8%。其中，乘用车胎进口同比增3.3%至17,419万条；卡客车胎进口同比增4.7%至6,150万条；航空器用胎同比降3%至28.2万条；摩托车用胎同比增11%至377万条；自行车用胎同比降9%至615万条。2025年，美国自中国进口轮胎数量累计2,106万条，同比降15%。其中，乘用车胎同比降40%至95.9万条；卡客车胎同比降18%至128万条。2025年，美国自泰国进口轮胎数量累计7,351万条，同比增10%。其中，乘用车胎为4,479万条，同比增6%；卡客车胎为1,593万条，同比降0.2%。
　　ANRPC最新发布的2025年12月报告预测，12月全球天胶产量料降10.8%至141.6万吨，较上月下降4.7%；天胶消费量料增2.9%至130.7万吨，较上月增加1.5%。2025年全球天胶产量料同比增加1.4%至1490万吨。其中，泰国增0.02%、印尼降4.3%、中国增5.5%、印度增1.7%、越南增3.1%、马来西亚降14.6%、柬埔寨增4.6%、缅甸降15.5%、其他国家增9.2%。2025年全球天胶消费量料同比下降0.7%至1534.4万吨。其中，中国增0.3%、印度降0.8%、泰国降1.5%、印尼降19.3%、马来西亚降0.1%、越南增14%、斯里兰卡降3.5%、柬埔寨大幅增加111.4%、其他国家降2.1%。
　　QinRex最新数据显示，2025年越南出口天然橡胶累计71.9万吨，较去年的79.6万吨同比下降10%。其中，标胶出口32.9万吨，同比降21%，包括SVR10出口11万吨，SVR3L出口11.7万吨，SVRCV60出口6.8万吨；烟片胶出口6.6万吨，同比降8%；乳胶出口32.2万吨，同比则增3.5%。1-12月，越南出口混合橡胶累计115.7万吨，较去年的117.9万吨同比下降2%。其中，SVR3L混合出口31.5万吨，同比增4%；SVR10混合出口83.5万吨，同比降3%；RSS3混合出口0.96万吨，同比降33%。1-12月，越南天胶出口中国累计26.5万吨，较去年的25.2万吨同比增加5%。
　　市场分析
　　天然橡胶：
　　现货及价差：2026-02-24，RU基差-230元/吨（-65），RU主力与混合胶价差1180元/吨（+185），NR基差470.00元/吨（-91.00）；全乳胶16800元/吨（+650），混合胶15850元/吨（+530），3L现货17200元/吨（+600）。STR20#报价2055美元/吨（+75），全乳胶与3L价差-400元/吨（+50）；混合胶与丁苯价差2850元/吨（+530）。
　　原料：泰国烟片68.79泰铢/公斤（+1.62），泰国胶水67.00泰铢/公斤（+1.00），泰国杯胶56.20泰铢/公斤（+0.20），泰国胶水-杯胶10.80泰铢/公斤（+0.80）。
　　开工率：全钢胎开工率为12.37%（-28.18%），半钢胎开工率为12.20%（-44.20%）。
　　库存：天然橡胶社会库存为667720吨（+60963），青岛港天然橡胶库存为1296555吨（+15673），RU期货库存为112570吨（+500），NR期货库存为50803吨（-201）。
　　顺丁橡胶：
　　现货及价差：2026-02-24，BR基差-440元/吨（-435），丁二烯中石化出厂价10400元/吨（+100），顺丁橡胶齐鲁石化BR9000报价12800元/吨（+0），浙江传化BR9000报价12800元/吨（+200），山东民营顺丁橡胶12300元/吨（+250），顺丁橡胶东北亚进口利润-1767元/吨（+300）。
　　开工率：高顺顺丁橡胶开工率为82.43%（+2.80%）。
　　库存：顺丁橡胶贸易商库存为6110吨（+0），顺丁橡胶企业库存为27800吨（+0 ）。
　　策略
　　RU及NR谨慎偏多。泰国原料价格的继续上行、国内轮胎厂开工率回升以及泰国1月天然橡胶出口环比下降叠加市场偏暖的氛围推动胶价大幅上涨。目前海外天然橡胶供应步入季节性淡季，或将继续抬升海外原料价格，橡胶成本端支撑仍较强。本周国内轮胎厂将逐步复工，开工率重新回升，但因终端内销仍处于淡季，预计开工率水平将在3月初恢复至正常。胶价有望维持偏强运行，但国内到港量仍较大，短期国内延续累库格局。
　　BR谨慎偏多。目前上游检修装置少叠加华北部分民营装置提负荷，顺丁橡胶供应端仍呈现充裕格局。本周国内