钢材：产业矛盾累积，成本支撑减弱
　　市场分析
　　昨日盘面整体走弱，螺纹钢期货主力合约收于3027元/吨，下跌0.92%；热卷主力合约收于3195元/吨，下跌0.84%。现货方面，昨日国内钢材市场持稳运行，下游各地基本未有明显开工，报价稀少，价格多数地区持稳。
　　供需逻辑：
　　目前，钢材在供稳需弱局面下产业矛盾持续累积，库存大幅增加，钢价继续承压运行。板材供应压力未退，而需求延续季节性走弱，基本面延续弱势运行，价格继续承压。总体来说，五大材库存维持累库，在需求尚未启动的情况下，累库现象仍将维持，原料价格走弱，短期内钢价上涨动力不足，钢价短期跟随成本运行，需重点关注累库情况以及节后需求恢复情况。
　　策略
　　单边：震荡
　　跨期：无
　　跨品种：无
　　期现：无
　　期权：无
　　风险
　　地缘政治、库存变化、需求复苏、成本支撑等
　　铁矿：全球发运稳增，矿价偏弱运行
　　市场分析
　　昨日铁矿石价格小幅震荡下行。现货方面，2月24日唐山港口进口铁矿主流品种价格较前一工作日小幅下跌。贸易商报价积极性一般，钢厂询盘较少，目前现货市场成交冷清。2月24日全国主港铁矿累计成交40.5万吨。本月平均每日成交55.7万吨，环比下跌40.62%。
　　供需与逻辑：
　　供应方面：本期全球发运总量环比上升23.5%，其中澳洲发运量环比增加36.7%，巴西发运环比增加9%。本期国内45港到港量2152万吨，环比减少11%，47港到港量2321.1万吨，环比下降7%，进口铁矿到港量仍处于历史高位。
　　需求方面：节前铁水产量小幅回升，钢厂补库完毕，投机性需求下滑。库存方面：港口库存环比减少，钢厂库存大幅增加。目前铁矿石供强需弱，库存长期维持高位，基本面矛盾持续加深。仍需通过跌价抑制非主流的边际供应量，化解铁矿石高库存，从而逐步恢复供需平衡。短期铁矿石仍面临下行压力，后期关注铁矿石库存变化和铁矿谈判进展。
　　策略
　　单边：震荡偏空
　　跨品种：无
　　跨期：无
　　期现：无
　　期权：无
　　风险
　　宏观政策、钢厂铁水产量、钢厂利润，海外发运情况等。
　　双焦：期现偏弱运行，关注复产进度
　　市场分析
　　期现货方面：昨日焦炭主力收1634.5元/吨，跌38.5元/吨，跌幅2.30%；焦煤主力收1101.5元/吨，跌18.5元/吨，跌幅1.65%。
　　焦炭：现货稳中偏弱，春节期间焦企正常生产，但物流不畅、下游备货充足，出货偏慢，厂库累积、原料煤库存下降。市场对节后仍存下跌预期，观望情绪浓厚，短期偏稳运行。重点关注入炉煤成本及下游复产进度。
　　焦煤：春节影响下供给回落、投机需求走弱，节后供需环比回升，国内矿山复产节奏决定供需格局。当前库存偏低，短期震荡为主，后期需关注动力煤走势及煤矿复产情况
　　策略
　　焦煤方面：震荡
　　焦炭方面：震荡
　　跨品种：无
　　跨期：无
　　期现：无
　　期权：无
　　风险
　　宏观政策、钢厂利润、焦化利润、煤炭供给、基差风险等。
　　动力煤：节后供需陆续恢复，产业煤价震荡运行
　　市场分析
　　期现货方面：产地方面，主产区煤价震荡运行。近期部分煤矿陆续恢复产销，供应缓慢提升，站台补库交合同拉运增多，叠加终端少量采购，部分煤矿出货尚可，价格小幅调整，但是下游复工缓慢，整体需求无明显提振。港口方面，港口市场延续偏强运行，假期发运情况一般，港口库存持续低位，贸易商仍捂货惜售，市场延续年前报价，部分贸易商对复工初期供需预计仍偏紧，情绪积极。进口方面，近日进口市场稳中偏强运行。近期印尼方面政策扰动，外矿报货量减少，未来进口量有缩减预期，短期印尼进口煤价有较强支撑。
　　需求与逻辑：节后供需陆续恢复，煤价震荡运行。中长期看，供应宽松格局未改，关注非电煤的消费和补库情况。
　　策略
　　无