纯苯与苯乙烯观点
　　市场要闻与重要数据
　　纯苯方面：纯苯主力基差-49元/吨（-44）。纯苯港口库存30.40万吨（+0.00万吨）；纯苯CFR中国加工费165美元/吨（-3美元/吨），纯苯FOB韩国加工费163美元/吨（-3美元/吨），纯苯美韩价差151.3美元/吨（+3.0美元/吨）。华东纯苯现货-M2价差-135元/吨（-15元/吨）。
　　纯苯下游方面：己内酰胺生产利润-725元/吨（-145），酚酮生产利润-834元/吨（-118），苯胺生产利润1254元/吨（+19），己二酸生产利润-235元/吨（-131）。己内酰胺开工率74.10%（+0.00%），苯酚开工率89.00%（+0.00%），苯胺开工率89.58%（+0.33%），己二酸开工率69.00%（+0.00%）。
　　苯乙烯方面：苯乙烯主力基差81元/吨（-80元/吨）；苯乙烯非一体化生产利润478元/吨（+106元/吨），预期逐步压缩。苯乙烯华东港口库存158100吨（+61900吨），苯乙烯华东商业库存87200吨（+33200吨），处于库存回建阶段。苯乙烯开工率73.2%（+2.1%）。
　　下游硬胶方面：EPS生产利润178元/吨（-228元/吨），PS生产利润-423元/吨（-178元/吨），ABS生产利润-1042元/吨（-453元/吨）。EPS开工率0.00%（-48.02%），PS开工率49.40%（-0.30%），ABS开工率68.90%（+0.00%）。
　　市场分析
　　原油方面。美国在中东方向布署双航母，地缘紧张推升油价，带动纯苯及苯乙烯成本上升。但随后特朗普表示倾向谈判，关注局势进展。
　　纯苯方面。节后港口库存微幅累积，港口库存仍处于历史高位。中国纯苯开工率明显较前期底部回升，进口到港后续压力仍存。下游表现尚可，苯乙烯开工有进一步回升预期；己内酰胺开工仍处于低位，苯酚、苯胺、己二酸开工均在偏高位。
　　苯乙烯方面，国内开工逐步见底回升，后续关注镇海利安德以及长停的山东玉皇及京博的复工计划。苯乙烯港口库存节后正常回升，但库存绝对水平低于同期。下游季节性淡季，对应EPS节前节后低负荷阶段，PS负荷偏低，ABS开工底部反弹。
　　策略
　　单边：谨慎逢低做多套保基差及
　　跨期：无
　　跨品种：无
　　风险
　　苯乙烯装置恢复进度，伊朗局势动向，俄乌局势动向