核心观点
　　上周（2.2-2.6）2年期、10年期国债收益率下行；美国2年期、10年期美债收益率下行，美元指数上行，中美10年国债利差收窄；上周融资买入额下行，南向资金流大幅净流入。
　　宏观流动性
　　国内：上周（2.2-2.6）2年期、10年期国债收益率下行，10年期与2年期国债利差走扩。上周央行公开市场净回笼7560亿元，2月未进行MLF操作。
　　国外：上周（2.2-2.6）2年期、10年期美债收益率下行，美元指数上行，中美10年期国债利差收窄。上周10年期美债收益率下行至4.22%，美元指数升至97.61。截至2月6日，中美10年期国债利差收窄。
　　市场流动性
　　公募基金：2026年2月新成立40只基金，其中16只为股票型基金。截至2月6日，2026年2月新成立基金40只，25年2月为55只；其中，2月新成立股票型基金16只，发行总额约65亿份。
　　ETF基金：2026年2月新成立9只股票型ETF基金。2026年2月新成立ETF基金9只，2025年2月新成立ETF基金22只；其中，2月新成立ETF基金9只为股票型基金，发行份额约36亿份。
　　南向资金：上周（2.2-2.6）南向资金大幅净流入，年内净流入1117亿元。截至2月6日，上周南向资金大幅净流入，2026年初至今净流入1117亿元。上周行业南向资金净流入较多的是传媒（+57.0亿元）、房地产（+36.2亿元）、银行（+34.2亿元），合计约+127亿元。
　　两融资金：上周（2.2-2.6）融资买入额下行，占A股成交额比重下行。上周融资资金买入额均值为2198亿元，环比下行24.9%。上周行业融资净流出较多的行业是电子（约-110.5亿元）、有色金属（约-91.3亿元）、消费者服务（约-44.1亿元），合计约-245.8亿元。
　　募集资金：2月IPO公司数为4家，首发募集资金约40亿元。2月股权融资规模约129亿元，其中IPO公司数为4家，发行规模约40亿元；2月有6家上市公司参与定增，总计融资规模约66亿元。
　　风险提示：经济恢复弱于预期、海外降息节奏不及预期。