市场分析
　　价格与基差：2026-02-12，尿素主力收盘1843元/吨（+46）；河南小颗粒出厂价报价：1810元/吨（0）；山东地区小颗粒报价：1800元/吨（+0）；江苏地区小颗粒报价：1810元/吨（+0）；小块无烟煤800元/吨（+0），山东基差：-43元/吨（-46）；河南基差：-33元/吨（-36）；江苏基差：-33元/吨（-46）；尿素生产利润235元/吨（+0），出口利润1049元/吨（+1）。
　　供应端：截至2026-02-12，企业产能利用率90.59%（0.08%）。样本企业总库存量为83.47万吨（-8.38），港口样本库存量为16.60万吨（+0.10）。
　　需求端：截至2026-02-12，复合肥产能利用率36.19%（-5.60%）；三聚氰胺产能利用率为60.77%（+2.82%）；尿素企业预收订单天数11.12日（+2.30）。
　　受指导价消息影响，盘面偏强，当前尿素指导价暂无变化。厂家春节收单无压力，预计春节前价格坚挺维持为主。供应端1月部分气头叠加技改企业恢复，供应量增加。需求端农需冬腊肥和返青肥持续采购中，厂家春节收单基本结束。部分淡储货源2月投放10%。临近春节复合肥开工下降，三聚氰胺装置前期停车装置恢复，开工回升，刚需采购。尿素农需跟进，整体尿素厂内库存去库，港口库存小幅累库。受伊朗局势影响国际尿素价格上涨，印度RCF2月7日发布尿素进口招标，意向150万吨（东海岸70西海岸80），2月18日开标，有效期至2月28日，最晚船期3月31日，当前国内出口配额暂无新消息，后续持续关注出口动态、淡储投放节奏以及现货采购情绪持续性。
　　策略
　　单边：震荡
　　跨期：UR05-09逢低正套
　　跨品种：无
　　风险
　　国内出口政策、装置检修情况、农业需求情况