市场分析
　　地缘方面，美国总统特朗普预计4月初访问中国，习总书记将同其会见，消息人士还称中美贸易“休战”预计会延长。外交部发言人林剑对此表示，不久前的两国元首通话中，特朗普总统再次表达了4月访华的愿望。习总书记重申了对特朗普总统访华的邀请。股市方面，由于投资者担忧人工智能会侵蚀一些公司的未来盈利，美国股市大跌，引发风险资产全线走低。科技股领跌，纳指跌幅超2%，纳斯达克中国金龙指数跌3%。风险规避情绪下黄金和白银也遭受重挫，现货黄金一度跌超4%，现货白银一度跌超11%，尾盘跌幅稍微收窄。
　　期货行情与成交量：
　　2026-02-12，沪金主力合约开于1133.80元/克，收于1126.12元/克，较前一交易日收盘变动-0.38%。当日成交量为41087手，持仓量为129725手。昨日夜盘沪金主力合约开于1123.94元/克，收于1100.96元/克，较昨日午后收盘下跌2.23%。2026-02-12，沪银主力合约开于21718.00元/千克，收于20626.00元/千克，较前一交易日收盘变动-1.52%。当日成交量为509006手，持仓量为198505手。昨日夜盘沪银主力合约开于20400元/千克，收于19188元/千克，较昨日午后收盘下跌6.97%。
　　美债收益率与利差监控：
　　2026-02-12，美国10年期国债利率收于4.096%，较前一交易日-7.42BP，10年期与2年期利差为0.65%，较前一交易日+1.81BP。
　　上期所金银持仓与成交量变化情况：
　　2026-02-12，Au2604合约上，多头较前一日变化-4046手，空头则是变化-2712手。沪金合约上个交易日总成交量为324449手，较前一交易日变化14.97%。在沪银方面，在Ag2604合约上，多头变动-9695手，空头变动-8203手。白银合约上个交易日总成交量1109141手，较前一交易日变化2.31%。
　　贵金属ETF持仓跟踪：
　　贵金属ETF方面，昨日黄金ETF持仓为1,081.32吨，较前一交易日持平。白银ETF持仓为16,236吨，较前一交易日增加20吨。
　　贵金属套利跟踪：
　　期现价差：2026-02-12，国内溢价方面，昨日黄金国内溢价为-3.89元/克，白银国内溢价为-138.31元/千克。金银比价：昨日上期所金银主力合约价格比约为54.60，较前一交易日变动1.16%，外盘金银比价为58.89，较上一交易日变化-4.01%。
　　基本面：
　　上海黄金交易所T+d市场监控上个交易日（2026-02-12）上金所黄金成交量为24712千克，较前一交易日变化-14.71%。
　　白银成交量为220352千克，较前一交易日变化-5.23%。黄金交收量为11872千克，白银交收量为30千克。
　　策略
　　黄金：谨慎偏多
　　目前由于美股动荡，市场风险情绪有所滋生，对于黄金投资的需求或略有减弱，因此预计近期黄金价格或以震荡格局为主；但看多逻辑为发生变化，整体维持谨慎偏多观点；Au2604合约震荡区间或在1050元/克-1200元/克。
　　白银：中性
　　目前由于美股动荡，市场风险情绪有所滋生，白银与黄金一同呈现价格回落的情况，本身价格预计同样维持震荡格局，Ag2604合约震荡区间或在18500元/千克-21500元/千克。
　　套利：逢高做空金银比价
　　期权：暂缓
　　风险
　　海外流动性风险
　　投机头寸持续离场