市场要闻与重要数据
　　PVC:
　　期货价格及基差：PVC主力收盘价5052元/吨（-103）；华东基差-202元/吨（+83）;华南基差-182元/吨（+33）。
　　现货价格：华东电石法报价4850元/吨（-20）；华南电石法报价4870元/吨（-70）。
　　上游生产利润：兰炭价格735元/吨（+0）；电石价格2930元/吨（+0）；电石利润52元/吨（+0）；PVC电石法生产毛利-659元/吨（+86）；PVC乙烯法生产毛利103元/吨（+82）；PVC出口利润-3.6美元/吨（-11.9）。
　　PVC库存与开工：PVC厂内库存28.8万吨（-0.2）；PVC社会库存59.3万吨（+0.8）；PVC电石法开工率80.37%（+0.39%）；PVC乙烯法开工率73.25%（+2.64%）；PVC开工率78.21%（+1.08%）。
　　下游订单情况：生产企业预售量107.1万吨（+11.1）。
　　烧碱：
　　期货价格及基差：SH主力收盘价1917元/吨（-61）；山东32%液碱基差-76元/吨（+58）。
　　现货价格：山东32%液碱报价589元/吨（-1）；山东50%液碱报价1010元/吨（+0）。
　　上游生产利润：山东烧碱单品种利润824元/吨（-3）；山东氯碱综合利润（0.8吨液氯）342.9元/吨（+76.9）；山东氯碱综合利润（1吨PVC）-479.08元/吨（-23.13）；西北氯碱综合利润（1吨PVC）740.29元/吨（+40.00）。
　　烧碱库存与开工：液碱工厂库存47.14万吨（-4.89）；片碱工厂库存2.76万吨（+0.05）；烧碱开工率87.80%（+0.10%）。
　　烧碱下游开工：氧化铝开工率84.77%（-0.41%）；印染华东开工率27.91%（-22.74%）；粘胶短纤开工率88.43%（+0.00%）。
　　市场分析
　　VC：
　　PVC4月1日起出口退税取消，“抢出口”使得出口订单高位，本周签单环比走弱，保持相对韧性。当前PVC市场整体供需格局延续弱势。供应端，国内PVC供应充裕，周内暂无新增检修企业；下游开工管材、型材、薄膜下降，后续开工有进一步下降预期，下游以逢低采购为主。社会库存小幅累库且同比处于高位；成本端，上游氯碱生产利润随PVC价格上调小幅修复，同比低位。电石价格上涨，兰炭价格稳定，电石利润好转，兰炭利润仍处于亏损状态。PVC仓单处于同期高位，盘面套保压力仍存。PVC供需偏弱，但近期抢出口情绪对现货有一定支撑，生态环境部再提无汞化转型使得市场对PVC远期成本预期提升，但该过程比较漫长，PVC预期偏强。后续重点关注现货价格市场接受度以及库存去化情况。
　　烧碱：
　　目前烧碱现货价格延续弱势。烧碱供需偏弱，现货低价带动部分春节前备货采购情绪，山东、江苏烧碱库存本周去库。当前供应端整体开工高位，后续暂无新增检修企业。烧碱需求端下游接货情绪一般，氧化铝厂开工较为稳定，卸货效率一般，山东主要氧化铝厂32%碱采购价为590元/吨；河南氧化铝2月份32%碱采购价下调50至2450元/吨（折百）；山西氧化铝2月50%碱采购价下调50至2290元/吨（折百）。氧化铝再提反内卷导致远期对烧碱需求预期下降；广西氧化铝投产进度延后，市场悲观对烧碱采购动力不足。非铝逐渐进入季节性淡季，价格低位有部分进行春节前备货采购。出口订单延续低迷。液氯价格下调后下游采购好转，价格再度上行，氯碱综合成本支撑减弱，烧碱仓单对盘面有一定压制，关注下游采购节奏。
　　策略
　　PVC
　　单边：震荡
　　跨期：V05-09逢低正套
　　跨品种：无
　　烧碱
　　单边：震荡
　　跨期：SH04-05逢低正套
　　跨品种：无
　　风险
　　PVC：宏观政策影响；装置检修动态。
　　烧碱：液氯价格波动；装置检修动态；下游囤货节奏。