【行情复盘】
　　2月5日，有色板块再度大跌，文华指数走弱，植物油板块转跌，但是跌势不大。
　　豆油主力合约Y2605合约报收于8104元/吨，按收盘价日环比下跌0.44%，日减仓12674手；
　　豆油次主力合约Y2609合约报收于8046元/吨，按收盘价日环比下跌0.35%，日增仓9525手;
　　棕榈油主力合约P2605合约收盘价9042元/吨，按收盘价日环比下跌1.05%，日减仓13432手；
　　棕榈油次主力合约P2609报收于9014元/吨，按收盘价日环比下跌0.79%，日增仓2720手；
　　菜籽油次主力合约OI2605合约报收于9144元/吨，按收盘价日环下跌1.07%，日减仓6705手。
　　菜籽油主力合约OI2609合约报收于9086元/吨，按收盘价日环比下跌1.00%，日增仓1771手。
　　【重要资讯】
　　1、原油期货跌近3%，因美国与伊朗会谈前供应担忧缓解。
　　2、消息人士称，特朗普政府预计将在3月初敲定2026年生物燃料混合比例配额，基本会遵循其最初的提议，同时放弃了一项对可再生燃料和原料的进口实施惩罚的计划。此举将通过维持较高的混合目标来平衡生物燃料生产商和炼油商的需求，同时避免可能推高燃料成本的措施。美国环保局正考虑将2026年生物基柴油的用量设定在52亿至56亿加仑之间，接近最初提出的56.1亿加仑的水平。最终审批预计将于2026年第一季度完成。
　　3、彭博社预估：26年1月马来西亚的棕榈油产量为162万吨，出口量为142万吨，进口量为4万吨，消费量为34万吨，库存量则为289万吨，低于12月MPOB公布的305万吨库存。
　　4、印度买家已经锁定2026年4-7月间大量豆油采购，15万吨/月南美豆油。
　　5、马来西亚南部棕果厂商公会（SPPOMA）数据显示，1月马来西亚棕榈油产量环比下降13.08%，其中鲜果串（FFB）单产环比下降13.78%，出油率（OER）环比增加0.16%。
　　6、船运调查机构ITS公布数据显示，马来西亚1月棕榈油出口量为1463069吨，较12月出口的1240587吨增加17.9%。其中对中国出口4.01万吨，较上月13.24万吨减少9.23万吨。
　　7、印尼统计局周一表示，2025年印尼出口了2361万吨毛棕榈油和精炼棕榈油，同比增长9.09%；出口总额为244.2亿美元。统计局的数据不包括棕榈仁油、油脂化学品和生物柴油。
　　8、截止到2026年第5周末，国内三大食用油库存总量为199.39万吨，周度下降5.10万吨，环比下降2.49%，同比下降2.88%。其中豆油库存为109.12万吨，周度下降0.51万吨，环比下降0.47%，同比增加7.61%；食用棕油库存为63.93万吨，周度下降3.26万吨，环比下降4.85%，同比增加48.26%；菜油库存为26.34万吨，周度下降1.33万吨，环比下降4.81%，同比下降56.67%。
　　现货方面：截止2月5日，张家港豆油现货均价8640元/吨，环比0元/吨；基差536元/吨，环比上涨36元/吨；广东棕榈油现货均价9180元/吨，环比0元/吨，基差138元/吨，环比上涨96元/吨。棕榈油进口利润为-361.53元/吨。江苏地区四级菜油现货价格10010元/吨，环比上涨120元/吨，基差767元/吨，环比上涨92元/吨。
　　油粕比：截止到2月5日，主力豆油和豆粕合约油粕比2.97
　　【市场逻辑】
　　外盘方面：中东地区局势不稳，国际油价陷入反复状态，涨跌无序，但是由于美国生物柴油政策的制衡，美豆油跌幅有限。1月产量下降提振，机构预期马棕榈油库存有望下降，预计马棕榈油期价保持振荡走势。隔夜国际贵金属价格再度出现弱势迹象，同时美股科技股出现大幅下挫，国内春节长假在即，中美领导人通话后续美豆采买增加4500万吨，对远期国内油脂供应形成宽松预期，并且油脂备货尾声，市场交投意愿缩减，综合以上分析，宏观情绪依旧是方向主导，基本面因素暂时退后，情绪避险意识增强，节前保守观望为宜。
　　【交易策略】
　　单边方面：春节长假即将来临，外部宏观风险具有不可控性，市场避险意识上升，油脂节前保守观望为宜，方向不明。Y2605合约压力位8560，支撑位7400；Y2609合约压力位8692，支撑位7370；P2605合约压力位9418，支撑位7940；P2609合约压力位9696，支撑位7880；OI2605合约压力位9544，支撑位8250；OI2609合约压力位9400，支撑位8400。
　　套利方面：暂无