（1）基本面
　　价格：2月4日苯乙烯主力合约收涨1.51%，报7777元/吨；纯苯主力合约收涨1.87%，报6210元/吨。
　　成本：2月4日布油主力收盘63.2美元/桶（+1.1美元/桶），WTI原油主力合约收盘67.3美元/桶（+1.0美元/桶），华东纯苯现货报价6185元/吨（+105元/吨）。
　　库存：纯苯方面，华东港口库存30.5万吨（+0.8万吨），库存高位去化。苯乙烯方面，华东港口库存10.1万吨（+0.7万吨），库存一路走低。
　　需求：纯苯下游整体变化不大，仅有己内酰胺开工率小幅下滑至73.6%。苯乙烯下游进入淡季，PS、ABS开工小幅波动，EPS开工小幅走弱，硬胶生产利润进一步压缩。
　　（2）观点
　　纯苯：供应端看，国内纯苯检修量维持高位，12月检修约11万吨，1月预计仍在11万吨左右，若考虑浙石化检修，阶段性减量约4.5万吨，主要集中在中化泉州、丽东及浙石化等装置。部分山东地炼在配额问题缓解后有意提升负荷，对冲部分产量损失。新增方面，1月需重点关注巴斯夫湛江新装置投产带来的纯苯增量。进口端，尽管海外库存压力依旧偏大，但受价格及物流影响，整体进口量较前期有所下调，预计2026年1-3月单月进口量均值约43万吨。美韩关税仍在执行，但春节后美亚芳烃物流或再度发生，预计对国内形成每月3-4万吨的纯苯增量扰动。
　　苯乙烯：供应方面，苯乙烯装置检修规模环比收缩，12月检修约8.5万吨，1月预计降至6.5万吨，12月后装置开工逐步恢复，需关注山东国恩化工装置投产带来的新增供应。下游方面，苯乙烯相关衍生品中，己内酰胺进入负反馈阶段，装置负荷下调，12月、1月检修量分别约4万吨和6万吨，但需警惕利润修复后部分装置提前重启的可能；苯酚装置开工稳步回升，检修量逐月下降；苯胺因多套装置检修延长，1月开工恢复或不及预期。需求端出现积极变化，此前下游库存压力偏大、补库意愿不足，但在上周价格快速上行后，下游进入阶段性补库周期，家电厂为春节后“开门红”提前备货，带动3S需求改善。后续需持续关注3S涨价的持续性及对苯乙烯价格的传导强度。