一、日度市场总结
　　铜期货市场数据变动分析
　　主力合约与基差：LME铜主力合约价格2026年1月27日走高至13183.0美元/吨，较近期高点13407美元/吨回落约2%。基差方面，LME(0-3)贴水加深至2026年1月27日的-71.07美元/吨，基差走弱；国内现货升贴水如升水铜、平水铜和湿法铜贴水均加深。
　　持仓与成交：LME铜持仓量在2026年1月26日增加7465手至332992手，持仓量扩大。
　　产业链供需及库存变化分析
　　供给端：供给端有所改善，全球矿业公司加速采用生物浸出等新技术从低品位矿石提取铜，缓解传统矿山供应限制；同时，中国2025年12月再生铜进口量达23.90万吨，宁波海关进口量居首，显示进口补充增加。LME和SHFE库存小幅减少，但整体供应压力因新产能释放而缓解。
　　需求端：需求端持续疲软，高铜价抑制下游消费，导致电力、建筑、汽车等领域需求减弱；下游逢低采购规模有限，无法扭转现货贴水格局，消费疲软进一步加剧库存累积。
　　库存端：库存端整体偏高，LME库存2026年1月27日降至145314吨，SHFE库存从171700吨降至170525吨，但COMEX库存增至565645短吨；高库存下月差走扩，增强持货商交仓意愿，抑制现货流通性。
　　价格走势判断
　　未来一到两周，铜价预计承压运行，主要受供给端改善（新技术应用和进口增加缓解供应瓶颈）、需求端疲软（高铜价抑制下游消费）及宏观情绪偏空（市场对价格持续性分歧加剧）驱动。预计铜价在13000-13300美元/吨区间震荡。