【行情复盘】
　　沪铜主力合约CU2603夜盘收盘价103460元/吨，较上一交易日夜盘收盘价上涨0.63%。沪铜次主力合约CU2604夜盘收于103730元/吨，涨幅0.59%。截止北京时间2026-01-2706:00，COMEX铜主力合约HGH26E收盘价为5.9055美元/磅（按汇率6.9572换算为90577元/吨），较上一交易日下跌0.53%。LME铜主力合约CA03ME收于13183美元/吨（按汇率6.9572换算为91717元/吨），涨幅0.42%。
　　【重要资讯】
　　1、1月25日，财联社资讯，明晟（MSCI）全球金属与采矿指数自2025年初以来已飙涨近90%，跑赢半导体、银行股、科技七巨头等热门板块，成为年内表现最亮眼的资产类别之一。
　　2、1月23日，上交所官网，紫金矿业（601899.SH）公告称，巨龙铜矿二期工程于2026年1月23日正式建成投产，年矿石采选量由4500万吨提升至1.05亿吨。矿产铜年产量将从2025年的19万吨增至30–35万吨，成为我国最大铜矿及全球海拔最高、入选品位最低的超大型铜矿。
　　3、1月22日，国家统计局官网，2025年1-12月份精炼铜累计产量1472万吨，同比增长10.4%。2025年1-12月份铜材累计产量2481.4万吨，同比增长4.7%。
　　【市场逻辑】
　　驱动本次铜价突破历史新高的核心推手是担心美国未来对精炼铜加征关税，全球铜流动性向美国集中，LME铜欧洲库存自4月起从接近7万吨持续下降持续下降至不足1.5万吨，COMEX铜库存自4月起从不足10万短吨持续上升至50万吨以上。2026年年初，COMEX铜非商业多头持仓和净多头持仓，以及LME铜投资基金多头持仓和净多头持仓均持续上升。美国司法部已就美联储总部翻修相关事宜，对美联储主席鲍威尔启动刑事调查，结合特朗普政府对美联储的持续威胁这一背景来看待，目的是就降息问题进一步向他施压，利好金银铜铂钯等金融属性较强的品种。
　　【交易策略】
　　暂无。