【行情复盘】
　　周四开盘后，成长类指数上冲后被压盘资金压制，午后白酒板块引领上证50、沪深300指数拉升，市场风格发生重大转向，转向价值周期。两市成交额3.23万亿元，再上3万亿元。沪深300指数收4753点，涨35点，涨幅0.76%；上证50指数收3110点，涨50点，涨幅1.65%；中证500指数收8517点，跌83点，跌幅-0.97%；中证1000指数收8332点，跌67点，跌幅-0.80%。行业与主题ETF中涨幅居前的是酒ETF、食品饮料ETF、油气ETF博时、消费ETF、地产ETF，跌幅居前的是半导体设备ETF、科创半导体ETF、半导体ETF。两市板块指数中涨幅居前的是酿酒、油服工程、贵金属、房产服务、产业互联网指数，跌幅居前的是元器件、半导体、消费电子、存储芯片、先进封装指数。中证1000、中证500、上证50、沪深300指数股指期货沉淀资金分别净流入105、29、27、3亿元。
　　【重要资讯】
　　1、工信部召开光伏行业企业家座谈会，“反内卷”是光伏行业主要矛盾，各部门要综合运用产能调控、标准引领、质量监督、价格执法、防范垄断风险、知识产权保护、促进技术进步等手段，以市场化、法治化手段推动光伏行业回归良性竞争。
　　2、中国航天科技集团商业火箭公司召开年度工作会议，明确提出2026年将全力攻克主力火箭首飞及回收技术，以提升我国规模化、高效进出空间的能力。1月16日，其研制的可重复使用型号长征十二号乙运载火箭顺利完成静态点火试验。
　　3、特斯拉Q4财报电话会上CEO马斯克宣布，公司将停止生产Model S和Model X车型，并将位于加州弗里蒙特的工厂生产线转为制造Optimus人形机器人。公司将在弗里蒙特工厂建立一条年产能100万台的Optimus生产线。
　　4、中国光伏制造业贡献了全球超过70%的产能，构筑了从装备、材料到组件的完整且主导的供应链体系。马斯克要推动其太空能源蓝图的规模化与商业化落地，难以绕开对中国光伏核心制造能力与成本优势的深度依赖。
　　5、西南证券表示，新门罗主义或将西半球重新确立为优先区域，这一战略转变将把关键矿产（铜、锂、稀土等）和能源纳入国家安全框架，一个以“安全溢价”为长期锚的大宗商品新周期可能正在成形，特征是“高波动、高中枢、低回撤”。
　　6、华尔街机构一致认为，阿斯麦已明确进入一个由AI算力建设与存储技术升级共同驱动的多年增长周期。财报中订单爆发与业绩指引的“双重超预期”，被视作确认半导体设备行业景气拐点的关键信号。
　　7、SK海力士年利润47.2万亿韩元首超三星，凭HBM存储器57%份额与英伟达订单成AI存储芯片最大赢家。三星押注HBM4反击，双雄技术竞赛将重塑全球AI供应链，决定韩国半导体产业未来格局。
　　8、鲍威尔表示，通胀风险已经在一定程度上消退，就业风险可能正趋于稳定，加息并非任何人对下一步行动的基本假设。关税的大部分影响已经传导至经济，预计关税通胀将在2026年年中消退。他还说，不会置评美元走势。
　　9、欧元汇率突破1.20关口创近五年新高，市场看涨情绪高涨，部分期权押注其6月底前升至1.25美元。将欧洲央行置于政策困境：欧元走强通过压低进口价格抑制通胀，可能动摇其紧缩立场；本币走强，央行又难以轻易转向宽松。
　　10、美国财长贝森特认为，美国贸易逆差缩小应该会自动让美元随着时间的推移走强，称“强美元政策意味着设定正确的基本面，如果我们有健全的政策，资金就会流入”；美联储主席人选仍有四位。
　　11、1月COMEX已有超过4000万盎司白银申请交割，而随着3月主要交割月临近，交割需求达到7000万至8000万盎司，可能耗尽COMEX目前登记的1.1亿至1.2亿盎司库存。若如果COMEX无法履行交割义务，这将彻底摧毁现有定价机制公信力。
　　【市场逻辑】
　　周四开盘后，成长类指数上冲后被压盘资金压制，午后白酒板块引领上证50、沪深300指数拉升，市场风格发生重大转向，转向价值周期。中国航天科技集团商业火箭公司召开年度工作会议，明确提出2026年将全力攻克主力火箭首飞及回收技术，以提升我国规模化、高效进出空间的能力。2026年将有超过50万亿元居民中长期定期存款集中到期，一场规模空前的财富迁徙正在拉开序幕。马斯克表示SpaceX希望今年通过星舰实现火箭的完全可重复使用，这一突破将使太空进入成本降低100倍，降至每磅100美元以下。高盛表示，盈利增长将成为2026年中国股市上涨的核心支撑。高盛预计A股企业盈利增速将从2025年的4%大幅提升至2026年、2027年的14%，这一增长主要来自AI、出海和‘反内卷’三大特有驱动因素。瑞银全球金融市场部表示，国际投资者正加速配置中国资产，过去一年中，瑞银长期追踪的全球前40大国际投资机构对中国的持仓占比创下2023年以来的新高，主动型海外基金已开始重新加仓中国资产。多家外资机构纷纷发布报告，对2026年中国资产表现持积极观点。
　　【后市展望】
　　周四开盘后，成长类指数上冲后被压盘资金压制，午后白酒板块引领上证50、沪深300指数拉升，市场风格发生重大转向，转向价值周期。