当前（2026年1月29日）中银多策略行业配置系统仓位：基础化工（22.3%）、通信（14.0%）、建材（11.0%）、煤炭（10.0%）、计算机（4.3%）、电子（4.3%）、医药（4.1%）、非银行金融（4.0%）、钢铁（3.9%）、有色金属（3.6%）、电力设备及新能源（3.6%）、综合（3.6%）、石油石化（3.2%）、建筑（2.9%）、家电（2.7%）、银行（2.6%）。
　　市场表现回顾：中信一级行业平均周收益率0.4%，近1月平均收益率6.3%。本周收益率表现最好的三个行业是有色金属（15.6%）、石油石化（7.3%）、食品饮料（4.5%）。收益率表现最差的三个行业是国防军工（-3.7%）、汽车（-3.5%）、家电（-2.5%）。
　　模型表现：本周行业轮动复合策略获得累计收益1.0%，中信一级行业等权基准收益0.4%，对应超额收益0.5%。今年以来，行业轮动复合策略获得累计收益5.7%，中信一级行业等权基准收益4.8%，对应超额收益1.0%。今年以来各单策略超额如下：
　　S1行业盈利景气度追踪策略（周度）较基准超额收益为-0.2%
　　S2隐含情绪动量策略（周度）超额收益为0.7%
　　S3宏观风格行业轮动策略（月度）超额收益为4.1%
　　S4中长期困境反转策略（月度）超额收益为2.0%
　　S5传统多因子打分策略（季度）超额收益为-0.9%
　　单策略权重：目前单策略权重最高的策略为S1行业盈利景气度追踪策略，对应权重21.2%，权重最低的策略为S3宏观风格行业轮动策略，对应权重18.0%。其余策略权重信息请见报告正文。
　　调仓动向：本周复合策略大幅加仓TMT板块，减仓消费、金融板块。
　　风险预警：观察各中信一级行业滚动6年稳健PB分位数结果可知，本周商贸零售、计算机、有色金属、国防军工、石油石化、电子、传媒、机械、钢铁、综合行业当前PB估值高于过去6年PB估值（剔除极端值）的95%分位点，触发高估值预警。
　　风险提示：本报告所涉及的策略模型均基于公开资料、历史数据构建，相关结论仅供参考。金融市场具有高度不确定性，市场价格受多种不可控因素影响，存在模型失效的可能，敬请投资者注意风险，谨慎决策。