粕类观点
　　市场要闻与重要数据
　　期货方面，昨日收盘豆粕2605合约2802元/吨，较前日变动+20元/吨，幅度+0.72%；菜粕2605合约2325元/吨，较前日变动+28元/吨，幅度+1.22%。现货方面，天津地区豆粕现货价格3170元/吨，较前日变动+0元/吨，现货基差M05+368，较前日变动-20；江苏地区豆粕现货3070元/吨，较前日变动+0元/吨，现货基差M05+268，较前日变动-20；广东地区豆粕现货价格3080元/吨，较前日变动跌+0元/吨，现货基差M05+278，较前日变动-20。福建地区菜粕现货价格2500元/吨，较前日变动+0元/吨，现货基差RM05+175，较前日变动-28。
　　近期市场资讯，世界农业气象预报显示，未来两周内阿根廷大豆主产区降雨仍然较少，1月28日至2月12日大部地区单日降雨量仅1.4英寸，半数地区1.7英寸，明显低于往年常值。截至1月21日，阿根廷2025/26年度大豆播种完成96.2%，作物评级正常到优良的比例下滑10个百分点。巴西全国谷物出口商协会表示，预计2026年1月份巴西大豆出口量323万吨，低于一周前预估的379万吨，较去年同期的112万吨增长188%。
　　市场分析
　　豆粕库存持续消耗，但仍明显高于历史同期，大豆库存同样维持高位。受到美豆提振的影响，国内豆粕价格短期同步偏强运行，但巴西新季丰产压力仍存，随着未来新季大豆上市供应压力逐步释放，预计豆粕价格仍将偏弱运行。
　　策略
　　谨慎偏空
　　风险
　　南美收获情况