纯苯与苯乙烯观点
　　市场要闻与重要数据
　　纯苯方面：纯苯主力基差-91元/吨（+19）。纯苯港口库存30.50万吨（+0.80万吨）；纯苯CFR中国加工费179美元/吨（-4美元/吨），纯苯FOB韩国加工费177美元/吨（-5美元/吨），纯苯美韩价差95.0美元/吨（-11.0美元/吨）。华东纯苯现货-M2价差-110元/吨（+5元/吨）。
　　纯苯下游方面：己内酰胺生产利润-1105元/吨（-135），酚酮生产利润-781元/吨（+137），苯胺生产利润1134元/吨（-107），己二酸生产利润-781元/吨（-13）。己内酰胺开工率73.57%（-2.60%），苯酚开工率88.00%（+2.50%），苯胺开工率88.53%（+0.92%），己二酸开工率68.50%（-0.60%）。
　　苯乙烯方面：苯乙烯主力基差137元/吨（-28元/吨）；苯乙烯非一体化生产利润758元/吨（-1元/吨），预期逐步压缩。
　　苯乙烯华东港口库存100600吨（+7100吨），苯乙烯华东商业库存62300吨（+3400吨），处于库存回建阶段。苯乙烯开工率69.3%（-0.4%）。
　　下游硬胶方面：EPS生产利润81元/吨（+151元/吨），PS生产利润-570元/吨（+1元/吨），ABS生产利润-1135元/吨（+160元/吨）。EPS开工率53.26%（-5.45%），PS开工率55.60%（-1.70%），ABS开工率66.10%（-0.70%）。
　　市场分析
　　上游原油方面，核谈判未取得进展，特朗普继续威胁对伊朗打击，地缘局势紧张，原油价格偏强，推动纯苯及苯乙烯进一步成本型上涨。关注局势后续发展。
　　纯苯港口库存本周初小幅回升，虽然到港压力放缓，但下游提货未能维持前期高位而有所回落。下游开工小幅回落，苯乙烯开工仍等待回升，CPL开工进一步走低，苯胺、苯酚、己二酸开工维持高位。而国内纯苯开工仍维持低位；而海外供应方面，美国有可能对韩国关税提高，关注后续动向，或导致韩国纯苯发往中国压力重新回升。
　　苯乙烯方面，国产开工最低点或逐步过去，中化泉州重启中，后续天津渤化亦有复工预期，关注实际复工进度。
　　苯乙烯港口库存有所见底小幅回升。EB下游开工见顶回落，EPS开工见顶回落，进入季节性降负阶段；PS开工延续下降；三大硬胶成品库存压力均有所缓解。
　　策略
　　单边：EB2603、BZ2603谨慎逢低做多套保
　　基差及跨期：无
　　跨品种：无
　　风险
　　纯苯下游提负持续性，苯乙烯装置恢复进度，伊朗局势动向，俄乌局势动向