甲醇观点
　　市场要闻与重要数据
　　内地方面：Q5500鄂尔多斯动力煤500元/吨（+0），内蒙煤制甲醇生产利润310元/吨（+0）；内地甲醇价格方面，内蒙北线1785元/吨（+0），内蒙北线基差33元/吨（-13），内蒙南线1810元/吨（+0）；山东临沂2195元/吨（+10），鲁南基差43元/吨（-3）；河南2015元/吨（+5），河南基差-137元/吨（-8）；河北2015元/吨（+0），河北基差-77元/吨（-13）。隆众内地工厂库存424720吨（-13700），西北工厂库存242100吨（-19300）；隆众内地工厂待发订单265660吨（+27392），西北工厂待发订单163800吨（+13000）。
　　港口方面：太仓甲醇2282元/吨（-8），太仓基差-70元/吨（-21），CFR中国271美元/吨（+3），华东进口价差-22元/吨（-2），常州甲醇2275元/吨；广东甲醇2285元/吨（+5），广东基差-67元/吨（-8）。隆众港口总库存1472051吨（+14600），江苏港口库存730851吨（+17900），浙江港口库存342000吨（+29700），广东港口库存210000吨（-18000）；下游MTO开工率80.87%（-3.42%）。
　　地区价差方面：鲁北-西北-280价差85元/吨（+20），太仓-内蒙-550价差-53元/吨（-8），太仓-鲁南-250价差-163元/吨（-18）；鲁南-太仓-100价差-187元/吨（+18）；广东-华东-180价差-177元/吨（+13）；华东-川渝-200价差-68元/吨（-8）。
　　市场分析
　　港口方面。核谈判未取得进展，特朗普继续威胁对伊朗打击，地缘局势紧张，给予甲醇盘面支持。但港口基差有所走弱，本周港口库存仍维持高位，去库周期仍未兑现。目前伊朗装置冬检中，此前市场预期2月初有复工可能，伊朗局势影响下，关注实际复工进度；中国到港减少逐步兑现，后续到港进一步放缓，仍等待港口去库周期兑现。下游需求方面，虽然盛虹MTO于1月23日提前进入检修，但此前检修的MTO装置宁波富德于1月25日如期恢复，港口需求进一步受拖累的压力不大。
　　内地方面。煤头维持高开工压力；内地工厂库存未进一步累积，传统下游开工小幅反弹，甲醛仍延续季节性降负，MTBE及醋酸开工小幅反弹。
　　策略
　　单边：谨慎逢低做多套保
　　跨期：无
　　跨品种：无
　　风险
　　MTO检修持续时间，伊朗局势进展，伊朗装置冬检停车持续时长