2026年1月1月PVC主力合约（V2605）整体呈现“低位企稳—震荡反弹”走势。月内在供应高位、需求季节性走弱与社会库存高企的压制下，PVC基本面延续偏弱格局；但受阶段性抢出口预期、成本端边际企稳与盘面贴水修复驱动，期价自低位回升并维持高波动震荡。截至1月29日，华东电石法5型现货主流参考4680–4770元/吨；1月中旬社会库存继续累库至114.41万吨（同比+48.60%），去库压力仍是价格上行的核心约束。展望2月，供强需弱格局难改，盘面更可能表现为“低位区间震荡+结构机会为主”