广发恒生A股电网设备ETF（基金代码：159320）是广发基金管理有限公司旗下的一只ETF指数型基金，跟踪恒生A股电网设备指数，基金经理夏浩洋。截至2026年1月19日，该基金上市以来（2024年12月24日起始）净值走势与恒生A股电网设备指数始终保持高度一致步调，很好地实现了对于目标指数的有效复制，为投资者布局电网设备领域提供了一揽子解决方案。
　　恒生A股电网设备指数投资价值
　　内外需共振，多重因素驱动电网设备行业景气度提升。在全球能源结构转型与数字技术革命的背景下，中国电网设备行业正迎来历史性的发展窗口，核心逻辑在于国内“十五五”顶层规划下的确定性投资，与全球能源基础设施升级及AI算力革命所催生的海外旺盛需求，形成了有效内外共振。国内方面，为破解新能源消纳与新型负荷激增的核心矛盾，以特高压为骨干、配电网为支撑的新型电力系统建设已全面提速;海外方面，全球电网升级浪潮与Al数据中心爆发式增长，共同推升了高端电力设备的迭代需求，为具备技术与成本优势的龙头企业打开了广阔的出海空间。
　　强主干、重智能,固基础,高度聚焦现代化升级主线。恒生A股电网设备指数对电网设备行业配置比例高达约70%，充分聚焦于电网基础设施现代化升级这一长期主线。通信设备作为第二大板块，占比约13%，在逻辑上与电网自动化、信息化高度相关，为电网数字化转型提供基础支撑。进一步聚焦电网设备行业内部，输变电设备和电网自动化设备合计权重超过五成，直接受益于“十五五”期间特高压骨干网架建设全面提速、新型电力系统主网架升级以及解决新能源大基地远距离输送需求的持续释放，与“构建主配微协同新型电力系统”的国家战略蓝图高度契合。
　　细分领域龙头驱动，成分股整体盈利高增。受益于电网投资超前发力、重大项目加速落地所带来的订单集中确认与产能高效释放，2025年三季报指数所包含的50家上市公司分别有42家和39家实现营业收入和归母净利润同比增长，整体盈利情况良好。由于电网投资周期长、逆周期属性明显，订单和业绩的可预期性相对较高，更加有利于企业形成稳定的盈利兑现路径，国电南瑞、思源电气、宏发股份、金盘科技、特锐德、中国西电、许继电气等15家上市公司2022年以来连续实现营业收入和归母净利润同比正增长，大多数企业的盈利增速显著高于传统制造业水平。
　　高景气驱动高估值，具备动态安全性。截至2026年1月19日，尽管指数成分股中23只标的处于过去五年估值的较高分位区间，但主要反映了市场对电网数字化、特高压建设及出海等核心趋势的乐观预期，并非脱离基本面的溢价。以国电南瑞、思源电气为代表的权重龙头，随着营收与利润的持续增长，未来估值或存在消化可能。同时，仍有18只标的当前估值水平处于过去五年的60%分位以下，具备估值修复空间。在行业确定性成长的背景下，指数的相对高估值实质上是由行业的高增长前景支撑，整体具备由盈利兑现驱动的动态安全性。
　　兼具高弹性与持续性，风险收益配比较优。截止2026年1月19日，指数自基日以来累计上涨335.48%，大幅超越申万电网设备行业指数151.41%，表现出更高的收益弹性和中长期业绩持续性。从各个阶段风险收益情况来看，指数呈现出高收益、中高波动、风险调整后回报优异的特征，近一年、近三年、基日以来区间收益均显著好于同期申万电网设备行业指数及上证指数，近一年风险调整后收益夏普比率高达4.42，即便将考察期拉长至三年或基日以来，夏普比率也始终保持在1.0以上，承担单位风险获得了更高的回报。
　　风险提示
　　电网投资不及预期、新能源装机建设不及预期、电力政策效果不及预期、新技术研发不及预期、下游需求不及预期、原材料价格上行、国内政策及经济复苏不及预期等带来的股票市场大幅波动风险。
　　基金相关信息及数据仅作为研究使用，不作为募集材料或者宣传材料。本文涉及所有基金历史业绩均不代表未来表现.