[豆一]
　　国产大豆主力合约表现偏强，价格在高位波动反复，国产大豆现货市场偏平稳，农户手中余粮偏少，市场供应偏紧，不过近期政策拍卖成交情况拍好，短期给市场带来边际供应的改善。随着节日的临近，需求方面市场预计也存在边际改善的概率。宏观方面大宗商品再通胀交易呈现扩散状态，对豆一也有一定的溢出效应。短期持续关注政策和市场情绪的表现。
　　[大豆&豆粕]
　　受美元走弱影响，美豆偏强运行。南美丰产预期重回主要交易逻辑后，短期市场消化完毕。Anec数据显示，巴西1月大豆出口料为323万吨，低于上周预估的379万吨。后续一方面要持续关注巴西大豆的收获情况，一般来说2月底开始大范围收获，届时美豆/豆粕压力或加大。另一方面随着中加关系的改善，后续加菜籽及菜粕的进口或对国内豆粕价格形成冲击。短期美豆/豆粕或将延续底部震荡格局。
　　[豆油&棕榈油]
　　豆油延续增仓，棕榈油减仓，油粕比仍强势上行，豆棕价差下跌，棕榈油表现更为强势。棕榈油高频数据显示供需面边际转好，另外印尼方面的种植园国有化政策，利于增强政策的定价权。美豆油方面RIN价格上涨，利于美国生物质柴油行业利润转好，利于支撑美豆油价格。宏观方面大宗商品再通胀交易呈现扩散状态，对豆油棕榈油也有一定的溢出效应。2026年气象模型预计夏季发生厄尔尼诺概率大，总体来看，利于油脂表现偏强。