【原油】
　　当前原油市场正处地缘风险溢价与供应过剩基本面的拉锯中。美财政部23日宣布针对伊朗实施新一轮制裁措施，增加了8个实体和9艘油轮。美国对伊朗制裁升级并将航母部署中东引发市场担忧。OPEC+称预计将在2月1日的会议上维持3月原油产量稳定的计划。其中一位代表表示，目前尚无迹象表明需要针对本月委内瑞拉和伊朗的动荡事件作出反应。另一位代表指出，尽管如此，若出现重大的供应中断，仍可能促使OPEC+增加产量。202601全球原油市场库存压力显著，市场谨慎对待地缘扰动，供需宽松始终是压制油价涨幅的长期因素，布伦特原油反弹至65美元/桶，WTI反弹至61美元/桶关键位置，后续密切关注伊朗冲突是否演变成对原油供应产生实际威胁。
　　【贵金属】
　　隔夜贵金属冲高回落，盘中波动剧烈。黄金、白银分别突破5000美元/盎司和100美元/盎司整数关口并继续极致化演绎后警惕资金转向，等待波动率下降后再参与为宜。关注本周美联储会议、中东局势演绎以及美国政府再度关门风险。
　　【铜】
　　隔夜美盘铜尾盘转跌，贵金属快速回吐激烈涨势。市场焦点可能再次转向美国政府月底“停摆”，同时特朗普关税威胁密集。周一国内上海铜贴水230元，广东贴水210元，SMM社库或因上周中原、华东天气原因减少5700吨至32.45万吨。铜价易受贵金属交投情绪及美元疲软显著推动。基本延续铜价高位震荡且倾向调整的看法。