1、市场行情
　　本周（2026年1月19日至2026年1月23日，共5个交易日）中证转债指数涨跌幅为+2.92%（上周涨跌幅为+1.08%），中证全指变动为+1.76%（上周涨跌幅为+0.47%）。2026年以来中证转债涨跌幅为+8.66%，中证全指涨跌幅为+7.39%。
　　分评级来看，债项评级高评级券（评级为AAA）、中高评级券（评级为AA+）、中评级券（评级为AA）、中低评级券（评级为AA-）和低评级券（评级为AA及以下）本周涨跌幅分别为+1.47%、+0.99%、+4.37%、+2.01%、+3.16%，中评级券涨幅最高。
　　分转债规模看，大规模转债（债券余额大于20亿元）、中大规模转债（余额在15至20亿元之间）、中规模转债（余额在10至15亿元之间）、中小规模转债（余额在5至10亿元之间）、小规模转债（余额小于5亿元）本周涨跌幅分别为+2.62%、+2.50%、+4.08%、+2.85%、+2.83%，中规模转债涨幅最高。
　　分平价来看，超高平价券（转股价值大于130元）、高平价券（转股价值在120至130元之间）、中高平价券（转股价值在110至120元之间）、中平价券（转股价值在100至110元之间）、中低平价券（转股价值在90至100元之间）、低平价券（转股价值在80至90元之间）、超低平价券（转股价值小于80元）本周涨跌幅分别为-0.05%、+4.15%、+1.29%、+2.45%、+0.91%、+3.48%和-0.11%，高平价券涨幅最高。
　　2、转债价格、平价和转股溢价率的均值分别为141.26元、109.62元和32.88%
　　截至2026年1月23日，存量可转债共394只（上周收盘为396只），余额为5505.73亿元（上周收盘为5484.44亿元）。具体来看：
　　转债价格的均值为141.26元（上周收盘为137.71元），分位值为100.00%（2023年初至2026年1月16日分位值，下同）；
　　转债平价的均值为109.62元（上周收盘为106.52元），分位值为100.00%；
　　       转债转股溢价率的均值为32.88%（上周收盘为33.01%），分位值为44.05%。
　　3、可转债表现和配置方向
　　本周转债市场继续上涨。当前转债供需格局下，正股驱动作用预计较强，估值或仍存向上空间，建议精细化择券，结合转债条款和正股情况综合判断，关注政策催化相关行业，以及景气度较高行业布局机会。
　　4、风险提示
　　关注市场调整、资金成本超预期等风险