1、总体配置：规模回落，仓位调降
　　2025年四季度，主动偏股型基金规模小幅回落，其中持股市值规模回落5.21%至33843.12亿元，基金资产总规模回落3.63%至40191.1亿元，流通市值占比也由2025年三季度的3.72%降至3.44%。与此同时，权益仓位有所下修，其中整体法视角下的权益仓位降低1.40%，达到84.21%；均值法视角下的权益仓位环比下行0.99%，达到82.19%。
　　2、2025年四季度基金调仓五大看点：
　　看点1：整体规模波动收窄，赎回压力转弱。2025年四季度，市场整体维持高位震荡，净值波动对基金规模的影响较三季度明显减弱。与此同时，经历了三季度浮亏转正导致的大幅赎回后，四季度的基金赎回压力已明显转弱，估算结果显示四季度的赎回拖累幅度较三季度大致环比减半。总体看，四季度基金赎回压力边际转弱，叠加净值波动收窄，整体规模仅小幅回落。
　　看点2：创业板获集中加仓，刷新2017年以来的新高。2025年四季度，基金的板块配置呈现边际转向，自之前的“减减主板，双创创变为集中双配创业板，主板与科创板的配比同步下修。对标历史经验看，当前基金对创业板的配置水平已刷新了2017年以来的新高，正在迫近历史峰值水平（2015-2016年）。
　　看点3：AI与有色的主线地位继续强化。2025年四季度以来，尽管风险偏好波动一度带动红利风格的修复，但AI与有色的主线地位日渐凸显，也成为基金双配的核心线索。AI相关重点围绕算力（通信设备、元件）布局，有色方向则兼顾工业金属、小金属和能源金属，多个细分行业的配置均已升至历史峰值水平。
　　看点4：行业集中度边际回落，但减寡头格局仍在强化。伴随电子行业的配置仓位的回落，行业配置集中度出现边际回调，但仍处于历史高位，且总体依旧维持着减寡头的配置格局。一方面，行业仓位的腾挪更多集中在重仓行业，且AI与有色的双配趋势仍在强化；另一方面，沿低配视角看，配置仓位处于10%及以下历史分位的细分行业比重仍在抬升，目前也处于近四年的高点水平。
　　看点5：TMT整体配比回落，AI核心减抱团强化。2025年三季度，TMT一度成为基金减抱团的重心，合计配置比重一度突破40%，四季度整体配比开始回调，且内部配比转向分化。AI算力核心方向的减抱团继续强化，通信设备再获显著双配，中际旭创也成功登上第一大重仓股；但与此同时，AI应用相关的计算机、传媒、消费电子等则遭遇减持，整体呈现重减基建轻减应用的配置特征。
　　风险提示：1、基金统计样本具有一定局限性；2、统计方法可能存在一定误差；3、历史分析对后续指引意义有限。