报告要点
　　现货方面在MSK加速下行后对PA形成压力；但近期FAK均价仍位于2000美元/FEU以上水平，叠加地缘扰动下绕行反复，远月形成复航延后逻辑支撑，06合约受到支撑最强。现货端，我们昨日在日报中提示，PA受现货弱势、节前揽货压力或有可能继续加速降价、开放特价舱位，现货端节前揽货压力仍存，但盘面维持贴水情况下，在一致性淡季预期下需关注波动放大风险。
　　摘要
　　现货市场震荡运行，航运公司复航苏伊士运河暂缓，而宏观方面，欧美关税加征预期反转；02合约交割在即，市场对06合约预期修复较强，连续两日上行，今06合约收盘在1400点左右，增仓826手。04合约低开减仓上行，小幅收涨于1137.7点上涨0.6%，持仓量下滑至4.08万手。
　　即期市场运价方面，
　　GEMINI：昨日开舱2月初运价小幅上涨至2010美元/FEU，HPL-SPOT低价下行至2235美元/FEU。
　　OCEAN：OOCL运价沿用至2月21日，运价较昨日持平，位于2530-2580美元/FEU；EMC开舱2月价格，至2月9日发运价格位于2430美元/FEU。
　　PA&MSC：MSC至2月25日线上沿用2640美元/FEU，ONE、HMM线上维持2435美元/FEU
　　关税方面，据新华网报道，美国总统特朗普21日在社交媒体发文称，他已经同北约秘书长吕特就未来达成有关格陵兰岛的协议制定了框架，因此不会实施原定于2月1日生效、对欧洲8国加征关税的措施。
　　地缘方面，据金十数据报道，由于担心美国总统特朗普可能在近期甚至“几天之内”决定对伊朗发动袭击，以色列国防部门近几天提高了警戒级别。仍需关注地缘反复风险。
　　交易逻辑：现货方面在MSK加速下行后对PA形成压力；但近期FAK均价仍位于2000美元/FEU以上水平，叠加地缘扰动下绕行反复，远月形成复航延后逻辑支撑，06合约受到支撑最强。现货端，我们昨日在日报中提示，PA受现货弱势、节前揽货压力或有可能继续加速降价、开放特价舱位，现货端节前揽货压力仍存，但盘面维持贴水情况下，在一致性淡季预期下需关注波动放大风险。
　　展望：震荡，节前现货加大揽货力度维持弱势，而联盟维持绕行抬升远月估值中枢。
　　风险提示：政策预期转变、地缘政治冲突加剧、全球经济超预期下行、极端天气扰动