【豆—】
　　国产大豆主力合约震荡。现货方面交投平稳。国产大豆本周中储粮举行双向竞价专场，计划竞价拍卖数量3.3万吨，全部成交，成交低价为3950元/吨，成交均价为3950元/吨，溢价为零。溢价程度不如前期表现。持续关注政策端和现货端的指引。
　　【大豆&豆粕】
　　美豆油期货受生物燃料政策预期影响大涨，美豆亦受影响，延续底部偏强震荡趋势。今日豆粕主力合约M2605减仓上涨1.50%。南美丰产预期重回主要交易逻辑，但新季巴西大豆收割进度偏慢。后续一方面要持续关注巴西大豆的收获情况，一般来说2月底开始大范围收获，届时美豆/豆粕压力或加大。另一方面随着中加关系的改善，后续加菜籽及菜粕的进口或对国内豆粕价格形成冲击。
　　【豆油&棕棡油】
　　美国全年E15、小型炼油厂修正案被纳入预算法案，预计将在本月获得通过的两党预算法案将扩大以玉米为原料的乙醇市场并限制小型炼油厂的豁免。限制小型炼油厂的豁免会利于可再生燃料总需求坚挺，利于原料需求坚挺。近两周美国生物燃料市场政策对原料的需求均是利多的，RIN价格继续上涨，也带动美豆油走强。我们预计26/27市场年度美国生物质燃料总体需求是同比增加的，增量较为可观，美豆油边际需求会改善，也利于增加美国大豆压榨，如果中国继续采购美国大豆，那么美豆呈现同比去库概率大，预计美豆和美豆油会震荡偏强。印尼方面本周二撤销了一些企业的经营许可，其中涉及种植园，因企业违反环保法规，导致苏门答腊岛北部发生洪灾。随着印尼没收非法种植园，话语权增强之后，政策方面对棕榈油价格的影响权重增强，并且评估难度也增强，注意棕榈油政策带来的波动风险，谨慎观察印尼政策方面的导向。马来西亚棕榈油短期高频数据显示出口环比增加，产量方面环比下降，边际上利于马来西亚供需结构比之前改善，后续持续关注实际的表现。