投资要点：
　　机械/建材建筑
　　电力投资迎来“十五五”加速周期——建筑装饰行业周报：1月15日，国家电网宣布，“十五五”期间（2026年-2030年）公司的固定资产投资规模预计达到历史新高的4万亿元，较“十四五”期间（2021年-2025年）的投资规模增长40%。从投资节奏看，国网近年来持续保持较高强度投入，2023年完成电网投资5381亿元，2024年增至6092亿元，2025年预计固定资产投资首次超过6500亿元并创历史新高；“十四五”期间国网固定资产投资总额大约在2.86万亿元，较“十三五”增长18%以上。在此基础上测算，以2025年国网投资为基数，“十五五”期间国网投资的CAGR有望超过5%，为电力投资在新一轮周期中维持高景气度提供了扎实的现实支撑。建议关注具备电力工程总承包能力、深度参与电网及新能源配套建设的建筑央企龙头，如中国电建、中国能建等。两家公司在特高压输变电工程、电源基地建设、抽水蓄能、新能源电站及配套基础设施等领域均具备长期深厚积累，是国家电网投资体系中的核心施工与系统集成力量。“十五五”期间电网投资维持较高强度释放叠加新能源装机持续扩张，预计将直接拉动电建、能建在电力施工、能源工程与综合能源服务板块的订单规模与在手项目体量，同时其业务结构中新能源、电力工程占比较高，受益弹性更为直接、确定性更强，在建筑板块中具备更高的景气传导效率。
　　风险提示：经济恢复不及预期，基建/地产投资增速不及预期，政策落地不及预期。
　　农林牧渔
　　猪价短期持续回升，行业能繁产能仍处高位——农林牧渔行业周报：SW生猪养殖板块跌4.9%，我们认为主要受市场整体情绪以及行业去产能担忧的影响。25年12月第三方能繁降幅偏缓（涌益环比+0.36%，因中型场增加产能），降温预期下现货持续拉涨，周末（2026/1/18）猪价涨至13.25元/kg（涌益），带动行业补栏情绪修复，（2026/1/16）7kg仔猪价格已涨至330元，去产能预期进一步转弱。肉鸡：板块本周整体震荡调整。饲料：本周水产品价格回暖。宠物：头部品牌优势明显，行业集中度持续提升。炼丹炉数据显示头部宠物品牌25年淘系平台销售额增速远高于宠物行业增速及中腰部品牌增速。临近年报业绩披露窗口期，市场担忧板块25Q4业绩，板块表现低迷。农产品：价格底部回暖，关注天气与进口影响。
　　风险提示。养殖产品价格波动风险、突发大规模不可控疫病、重大食品安全事件、宏观经济系统性风险、极端气候灾害导致农作物大规模减产推升粮价