核心要点：
　　谷神星一箭四星发射成功，天启星座全球组网完成
　　据澎湃网报道，2026年1月16日，我国在山东附近海域成功发射谷神星一号海射型遥七运载火箭。火箭采用“一箭四星”的方式，将“天启星座”06组共4颗卫星顺利送入预定轨道，飞行试验任务取得圆满成功。
　　执行本次任务的火箭技术成熟，发射准备效率突出。谷神星一号海射型是一款四级固体商业运载火箭，全长约20米，起飞质量约33吨，具有低成本、高可靠、快响应的技术特点，专为中低轨小卫星提供发射服务。自2023年9月首飞以来，该海射型号已连续6次发射成功，成功率保持100%。
　　本次发射的卫星将推动物联网通信进入规模化应用新阶段。“天启星座”是中国首个低轨物联网通信星座，此次发射的是其完成一期全球组网后的增强星。卫星入轨后，星座的服务能力将进一步提升。该星座旨在为全球用户提供“空天地海”一体化的卫星物联网数据服务，其应用已覆盖林业、农业、应急、海洋、电力、智慧城市等多个行业，并正逐步向汽车、穿戴设备等消费电子领域拓展。
　　商业航天是技术、资本与政策共振的战略性新兴赛道，其投资价值不取决于单次发射成功与否，而在于高频次、规模化发射能力的确立以及下游卫星应用市场的真实爆发。建议重点关注两类确定性较高的机会：一是已多次验证发射能力、手握明确订单的火箭制造与发射服务商；二是直接受益于卫星星座组网、具备核心技术的上游零部件（如星载通信、精密制造）与下游数据应用服务商。
　　投资建议
　　SpaceX在可复用火箭与低轨星座的成熟布局，确立了其全球商业航天领先地位，也促使国内加速追赶。当前国内技术突破与系统建设同步提速：长征十二号甲和朱雀三号已完成首飞，标志可回收火箭进入验证阶段；同时星网等主导的星座进入密集组网期，加速争夺低轨资源。在“十五五”国家航天强国战略目标的牵引下，国内政策、资本与技术正形成合力，推动商业航天从技术验证阶段迈向规模化、商业化运营阶段。建议重点关注航天电子等产业链核心标的。综上，我们维持国防军工行业“增持”评级。
　　风险提示
　　行业需求不及预期。政策不及预期风险。军品订单增长不及预期。