核心要点：
　　医疗耗材板块上周上涨8%
　　根据wind，上周，医药生物报收8716.3点，上涨7.81%，涨幅排名位列申万一级行业第6位，跑赢沪深300指数5.03个百分点；医疗服务报收7048.32点，上涨12.34%；中药II报收6414.65点，上涨2.89%；化学制药报收13656.41点，上涨7.17%；生物制品报收6506.32点，上涨7.16%；医药商业报收5587.64点，上涨5.82%；医疗器械报收6896.75点，上涨9.42%。医疗耗材报收6171.01点，上涨8%。医疗板块整体上行。
　　医疗耗材板块PE（ttm）37.26X，PB（lf）2.68X
　　根据wind，当前医疗耗材板块PE为37.26X，相较上周上升2.7X，近一年PE最大值为40.1X，最小值为28.88X；当前PB为2.68X，近一年PB最大值为2.92X，最小值为2.13X。
　　行业动态及上市公司重要公告
　　（1）黄浦区印发关于推动脑机接口创新转化服务的若干措施
　　1月4日，黄浦区政府印发《黄浦区关于推动脑机接口创新转化服务的若干措施（试行）》。（来源：黄浦区人民政府）
　　2025年初，上海市出台了2025年至2030年间的脑机接口未来产业培育行动方案，本次黄浦区级新政上海市级行动方案形成了“顶层设计与区域服务”的互补，其核心是通过区内专业服务资源，聚焦脑机接口成果转化，接近临床或商业化的领域将优先受益，如高通量柔性电极、植入式封装材料、神经刺激芯片模组等已进入或接近申报注册阶段的植入式耗材与设备、脑控康复终端设备及其专用耗材等。
　　投资建议
　　现阶段脑机接口成为医疗科技领域最受瞩目的方向，由顶层政策+核心技术突破+支付保障三重因素共同驱动，行业正从实验室走向产业化临界点，尤其是针对瘫痪、卒中、渐冻症等需求领域，脑机接口应用方向明确，利好植入式系统相关耗材的需求前景放大。医疗耗材行业，介入器械、神经外科植入物等高端植入类耗材有望率先受益于热度驱动与政策支持。随着医疗保障需求攀升，医疗供给的多样化、个性化，商业保险在完善多层次医疗保障体系中将发挥更大的积极作用，对于二级市场，也是市场信心继续上行的重要推动。
　　维持医疗耗材行业的“增持”评级。建议关注：（1）产品线丰富、创新程度高的植介入、电生理等高值耗材头部企业，如惠泰医疗、微电生理、迈普医学等；（2）业绩边际改善的部分骨科耗材企业，如威高骨科等。
　　风险提示
　　（1）医保控费政策趋严的风险；（2）高值耗材企业研发进展不及预期风险；（3）脑机接口技术进展不及预期。