宏观情绪与资金主导锌价走强，基本面多空交织：矿端供应紧张加剧，进口加工费大幅下滑至37.5美元/千吨，但冶炼利润修复下国内供应减量预期减弱；需求呈现分化，镀锌开工受部分复产带动微升，而压铸锌合金及氧化锌开工因高价抑制而下滑，整体消费进入淡季。整体上，矿端成本支撑与弱消费、转弱的海外结构形成博弈，预计锌价高位震荡。
　　操作建议：观望
　　风险提示：宏观数据波动及资金情绪仍可能加剧价格震荡。